45 억 채무 놀 라 움:푸 른 빛 의 곤경 이 국비 가 풀 리 거나 구 해 야 한다.

채무 의 곤경 에 빠 진 푸 른 빛 은 여전히 백의 기 사 를 찾 으 려 고 노력 하고 있다.

21 세기 경제 보도 에서 증 거 를 구 하 는 여러 측의 신원 은 정부 부서 가 앞장 서서 중재 하 는 가운데 블 루 라이트 가 채무 재 편 과 지분 양도 등 을 도모 하고 일부 회사 와 기구 와 접촉 한 것 으로 알려 졌 다.이 는 국자 지주 기업 을 포함한다.그러나 채무 문제 의 복잡성 때문에 일의 종결 은 아직 시일 이 필요 하 다.

앞서 시장 에 서 는 쓰 촨 성 국영 기업 쓰 촨(四 川)발전 이 블 루 라이트 에 주식 을 투자 할 계획 이라는 소식 이 전 해 졌 으 나 기자 들 이 여러 가지 이유 로 쌍방의 협력 이 잠시 중단 되 었 다 는 것 을 알 게 되 었 다.

융 창,완 커,화 윤,화교 성 등 일부 부동산 업 체 들 도 푸 른 빛 과 합작 소식 을 전 한 적 이 있다.21 세기 경제 보도 기 자 는 그 중 유일 하 게 진전 이 있 는 것 이 만 과 라 는 것 을 다방면으로 알 게 되 었 다.완 커 가 푸 른 빛 에 대한 프로젝트 인수 의 최신 진전 은 청 두 천부 블랙 다이아몬드 프로젝트 로 쌍방 은 현재 인수 인계 절 차 를 밟 고 있다.천부 블랙 다이 아 는 푸 른 빛 이 천부 신 구 에 있 는 TOP 계열 제품 으로 호 화 주택 으로 지정 되 었 는데 이 프로젝트 는 푸 른 빛 이 가장 양질 의 자산 중 하나 이다.앞서 블 루 레이 는 산하 사업 을 완 커 에 팔 아 돈 을 받 은 바 있다.

완 커 가 태 화 와 의 협력 모델 을 채택 해 전 투 를 통 해 주식 에 가입 하 는 지 에 대해 서 는 완 커 가 푸 른 빛 으로 주식 에 가입 할 가능성 이 낮 고 쌍방 이 합작 하거나 프로젝트 차원 에 그 칠 것 이 라 고 관계자 들 이 기자 에 게 밝 혔 다.

블 루 라이트 내부 진전 에 있어 이들 관계 자 는 기자 에 게 융자 부서 가 최근 채권자 와 적극적으로 소통 해 채무 연장 을 모색 하고 있다 고 말 했다.왕 전의 상하 이 본부 가 철수 되 었 다 는 소식 에 대해 기 자 는 상하 이 본부 가 여전히 보류 되 지만 융자 와 행정 등 관련 직무 를 위주 로 하고 나머지 인원 은 청 두 본부 로 철수 할 것 이 라 고 알 게 되 었 다.현재 채무 문제 의 영향 은 여전히 존재 한다.예 를 들 어 푸 른 빛 은'인원 최적화'가 있 었 다.

푸 른 빛 이 실제 통제 자인 양 영 도 적극적으로 자구 하고 있다.최근 에 양 영 은 블 루 밍 그룹 등에 대한 직접 지분 을 비우 고 그의 아들 인 양 무 정 을 회장 겸 총재 로 바 꾸 었 다.회사 법 을 깊이 연구 한 베 이 징 화 천 로 펌 의 유영 남 변호 사 는 기자 에 게 이 는 의사 결정 권 을 어느 정도 보전 하고 주주 에서 채권자 로 의 역할 전환 을 실현 하여 회사 의 다음 발전 에 힘 을 기울 이기 위 한 것 이 라 고 분석 했다.

블 루 라이트 발전 공고 에 따 르 면 회 사 는 2021 년 7 월 12 일 까지 누적 만기 가 되 어 상환 하지 못 한 채무 원리 금 을 모두 45 억 4 천 400 만원 으로 집계 했다.위약 규 모 는 크 지 않 지만,부족 한 부분 이 더 커 질 가능성 도 배제 할 수 없다.

바람 은 부평초 의 끝 에서 일 어 났 지만,내 적 원인 은 이미 천 리 나 맥 을 짚 고 있 었 다.

예전 의'천계 일 형',천 억 다크호스 부터 지금까지 계약 위반 으로 인해 정상 을 누 르 고 등급 을 평가 하 는 절벽 식 으로 떨 어 졌 다.푸 른 빛 이 걸 어 온 길 은 같은 부동산 기업 에 게 확장 전략 과 토 지 를 신중하게 파악 하여 양날 의 검 을 선택해 야 한다 고 일 깨 워 주 었 다.그렇지 않 으 면 잘못 밟 으 면 더욱 큰 발전 을 이 룰 수 없 을 뿐만 아니 라 회사 자체 도 심연 으로 끌 려 갈 것 이다.

내우외환

7 월 5 일 저녁 에 블 루 라이트 발전 공고 에 따 르 면 지 봉 회장 과 오 준 명 최고 재무 관 이 사직 한 이 유 는 모두'회사 전체 안배'때문이다.화 윤 에서 20 년 간 근무 한 지 봉 은 푸 른 빛 에서 1 년 반 만 근무 했다.

1 년 여 동안 푸 른 빛 경영 진 인사 가 흔 들 렸 다.2020 년 4 월 에 장 교 룡 은 부회장 겸 총 재 를 사퇴 했다.같은 시간 에 왕 만 봉 은 부 총 재 를 사퇴 했다.2020 년 11 월 에 맹 홍 위 는 이 사직 을 사임 했다.2021 년 2 월 블 루 라이트 발전 상무 부회장 겸 최고 운영 관 이 블 루 라이트 에서 12 년 간 일 한 베테랑 여 치 를 이 직 했다.2021 년 4 월 같은 블 루 라이트 노장 인 허 검 표 투자 부회장 이 물 러 났 다.

부동산 업 체 중 이렇게 높 은 등급 의 경영 진 이 짧 은 시간 내 에 계속 바 뀌 는 것 은 이례 적 이다.임 원 들 이 짧 은 시간 내 에 대규모 변 화 를 일 으 키 는 것 은 회사 전략의 방향 선정,집행 과 연속 성에 영향 을 미친다.

경영 진의 교 체 는 푸 른 빛 이 문제 에 직면 한 단면 일 뿐 회사 의 채무 위약,지분 동결,등급 평가 기구의 절벽 식 하향 평가 가 잇 따 르 고 있다.

공개 정보 에 따 르 면 2021 년 1~2 월 에 블 루 밍 은 네 차례 의 지주 주주 지분 저당 을 실 시 했 고 2 월 말 까지 지주 주주 인 블 루 밍 그룹 과 양 융 의 누적 저당 주식 이 자신 이 보유 한 회사 의 주식 에서 차지 하 는 비율 은 61.76%에 달 했다.

2 월 26 일 블 루 라이트 공 고 는 48 억 4000 만 위안 으로 상장 부동산 회사 인 블 루 라이트 가 보 를 벽 계 원 에 매각 할 것 이 라 고 발표 했다.그 당시 시장 에 서 는 블 루 라이트 가 유동성 위 기 를 만 났 을 것 이 라 고 추측 했다.

5 월 부터 무 디 스 가 블 루 라이트 등급 을 하향 조정 한 후부 터 대공,중신 성 국제,스 탠 더 드,동방 금성 등 평가 기구 가 블 루 라이트 등급 을 지속 적 으로 하향 조정 하면 서 외부 융자 제한 과 평가 등급 하향 의 악순환 이 시작 되 었 다.

대공 은 7 월 14 일 까지 쓰 촨 푸 른 빛 발전 주식 유한 공사 의 주체 신용 등급 을 C 로 조정 했다.S&P5 글로벌 등급 은 블 루 레이 발전의 장기 주체 신용 등급 을'CCC-'에서'D'로 하향 조정 했다.

스 탠 더 드 푸 는 이 회사 의 매우 취약 한 유동성 상황 을 감안 하여 블 루 라이트 발전 이 전면적으로 위약 할 것 으로 예상 되 며,이 회 사 는 앞으로 3 개 월 만기 가 되 는 33 억 위안 의 국내 채권 에 대해 상환 하지 않 을 것 이 라 고 밝 혔 다.

중국 성실 국제 에 따 르 면 회 사 는 2021 년 에 약 45 억 위안 의 국내 채권(권리 계산 포함)이 만기 가 되 는데 그 중에서 27 억 위안 의 채권 이 7 월 에 만기 가 되 거나 환매 될 것 이 고 회 사 는 현재 화폐 자금 을 사용 할 수 있 는 유한 이 있 으 며 산하 프로젝트 회사 에서 자금 을 조달 하여 본부 의 채 무 를 상환 할 가능성 이 적 고 유동성 부담 이 크다.

6 월 부터 블 루 라이트 에 지분 동결 이 잇 따 르 기 시작 했다.7 월 8 일 까지 블 루 라이트 발전 지주 주주 인 블 루 라이트 그룹 과 그의 일치 행동 인 양 영 은 누적 적 으로 약 5.29 억 주 를 동 결 했 고 블 루 라이트 발전 주식 의 30.76%를 차지 하 며 블 루 라이트 발전 총 주식 의 17.45%를 차지 했다.7 월 6 일 까지 블 루 오 션 그룹 은 블 루 오 션 의 1.59%지분 을 수 동적 으로 줄 였 다.

7 월 12 일 까지 블 루 라이트 의 첫 현 채권 이 위약 하여 당일 누적 만기 가 되 어 상환 하지 못 한 채무 원금 과 이 자 는 모두 45 억 4000 만 위안 이다.

블 루 라이트 자체 의 재무 현황 은 낙관적 이지 않다.데이터 에 따 르 면 2021 년 6 월 30 일 현재 블 루 라이트 발전 화폐 자금 잔액 은 110 억 1 천 600 만원 이 며,이 가운데 자 유 롭 게 사용 할 수 있 는 자금 은 2 억 700 만원 에 불과 하 다.

상환 자금 의 조달 은 임무 가 무 겁 고 시간 이 촉박 하 다.

사람 을 실제 통제 하 는 자구 의 길.

백의 기 사 는 찾기 어렵다.

부동산 업 체 의 이윤율 과 경영 현금 흐름 이 모두 긴박 한 상황 에서 오 는 사람 이 백의 기사 인지 아 닌 지도 선별 해 야 한다.

그동안 나 왔 던 융 창,완 커,화 윤,화교 성 은 전략 적 투자 진전 이 없 었 지만 완 커 가 블 루 라이트 프로젝트 회 사 를 인수 한 다 는 소식 이 끊 이지 않 았 다.푸 른 빛 가 보 부동산 에 이 어 5 월 하순 에 푸 른 빛 산하 무 석 과 준 부동산 유한 공사 53.17%의 지분 을 상주 만 과 에 양도 했다.자산 가방 에서 네 가지 프로젝트 에 대응 하 는 권익 취득 금액 총액 은 약 30-35 억 위안 정도 일 것 이다.6 월 하순 에 푸 른 빛 온 주 신 람 부동산 유한 공 사 는 완 커 에 의 해 100%지분 을 합병 되 었 고 자산 가방 안에 20 억 65 만 위안 의 닝 보 해 서 땅 과 관련된다.6 월 30 일 에 푸 른 빛 발전 은 완 커 에 석가장 과 충 칭 에 있 는 두 개의 프로젝트 를 팔 았 고 거래 가격 은 약 5 억-6 억 위안 이 었 다.

그러나 공개 정보 에 따 르 면 블 루 레이 는 2020 년 스 자 좡 사업 을 따 내기 위해 할증 율 99.75%의 대 가 를 치 렀 고 거래 대금 은 7 억 9 천 300 만원 으로 완 커 에 팔 리 는 가격 으로 할인 이 적지 않 았 다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 푸 른 빛 과 만 과 가 프로젝트 차원 에서 의 거래 의 최신 진전 은 청 두 천부 신 구 에 있 는 푸 른 빛 천부 블랙 다이아몬드 프로젝트 라 는 것 을 알 게 되 었 다.기 자 는 프로젝트 측 에서 만 과 와 푸 른 빛 이 확실히 인수 인계 되 고 있 으 며 프로젝트 의 후속 은 만 과 가 조작 할 것 이 라 고 확인 했다.자료 에 따 르 면 블 루 라이트 천부 블랙 다이아몬드 사업 의 전체 건축 면적 은 약 10 만 7 천 900㎡이 며,이 가운데 계획 되 는 주택의 일부 평형 면적 은 175㎡에서 253㎡에 이른다.

완 커 측 관계자 에 따 르 면 완 커 가 주식 에 가입 하 겠 다 는 의지 가 강하 지 않다.현재 완 커 가 블 루 라이트 프로젝트 를 자주 인수 하 는 것 은 어느 정도 주식 에 가입 할 가능성 이 크 지 않다.양질 의 프로젝트 를 판매 한 후에 블 루 라이트 자체 의 가 치 는 더욱 약해 질 것 이기 때문이다.

이 어"완 커 가 이때 주식 에 가입 하면 가장 먼저 직면 하 는 것 은 충분 한 현금 흐름 을 주입 해 어려움 을 해결 하 는 것 이다.그들 은 짧 은 시간 에 현금 흐름 압력 이 급증 할 것 이 고 블 루 라이트 프로젝트 를 인수 하면 완 커 가 토지 비축 을 더욱 늘 려 회사 의 장기 적 인 발전 목표 에 부합 할 수 있다"고 덧 붙 였 다.유영 남 은

프로젝트 회사 의 지분 을 매각 하 는 것 외 에 양 영 자체 도 적극적으로 계획 하고 있다.

6 월 1 일 에 양 영 은 보유 하고 있 는 1 억 6900 만 주 를 블 루 밍 그룹 에 양도 하여 회사 주식 총수 의 5.58%를 차지 했다.조정 후 그룹 은 푸 른 빛 이 발전 하 는 58.31%의 주식 을 가지 고 양 영 은 푸 른 빛 그룹 95.04%의 주식 을 가진다.

양의 이 조치 에 대해 유영 남 은"주주 에서 채권자 로 의 역할 전환 을 실현 하 는 더 깊 은 의도 가 있 는 것 도 배제 할 수 없다.이렇게 하면 푸 른 빛 의 발전 이 미래 에 폭발 에 직면 하 게 되 고 심지어 다음 단계 에 파산,청산 사법 보 호 를 구 할 때 채권자 의 신분 으로 회사 의 파산,청산 절차 에 참여 할 수 있다"고 분석 했다.

그 소개 에 따 르 면 에서 주 주 는 회사 의 잉여 권익 만 누 리 며 재무 보고서 에 나타 나 면 바로 소유자 권익 이다.회사 의 부채 가 자산 보다 클 때 소유자 권익 은 마이너스 이 고 주 주 는 실질 적 으로 주주 권익 을 실현 하지 못 한다.반면 채권자 들 은 양처럼 회사 채 무 를 가 진 거액의 채권자 들 이 회사 의 파산,청산 에서 매우 중요 한 역할 을 하기 때문에 회사 의 다음 발전 방향 을 결정 할 것 이다.

유영 남 은 법인 의 주식 보유 방식 이 회사 지분 구조의 안정 에 유리 하고 지분 을 집중 적 으로 사용 하면 통일 적 인 관리 와 결정 에 편리 하 며 회사 의 발전 이 혼 란 스 러 운 시기 에'하나의 두뇌 와 하나의 소리'를 형성 하여 각 측의 조화 로 운 편의 성 을 높 일 수 있다 고 말 했다.

지난달 4 일 양 영 은 회사 회 장 직 에서 물 러 났 고 회사 이사 회 는 양 무정 을 회장 으로 재선 했다.한 달 후 양 무 는 회사 총 재 를 동시에 겸임 하고 있다.

이 어"그의 아들 로 변경 하면 주주 와 채권자 가 받 아들 일 수 있다"고 덧 붙 였 다.유영 남 과 여러 업계 관계자 들 은 양 영 이 는 단지 두 가지 준 비 를 하고 있 을 뿐 실제 통제 자의 역할 은 변 하지 않 는 다 고 생각한다.

7 월 12 일 에 블 루 레이 는 채권 계약 위반 공고 에서 회 사 는 지방정부 의 지원 을 받 아 금융 감독 기구의 적 극적인 조율 아래 짧 은 중장 기 종합 해결 방안 을 제정 하여 현재 의 문 제 를 적극적으로 해결 할 것 이 라 고 강조 했다.

고비 용 토지 취득 후유증

무 거 운 빚 을 뚫 고 천 억 의 다크호스 가 어떻게 여기까지 왔 을 까?

푸 른 빛 은 불 산 프로젝트 의 채무 연기 로 인해 평안 내부 에서 융자 를 제한 받 아 금융 기구의 융자 붐 을 일 으 키 는 것 은 도화선 에 불과 하 다.

푸 른 빛 을 잘 아 는 사람들 은 가장 근본 적 인 원인 은 푸 른 빛 자체 에 있다 고 주장 한다.확장 전략 아래 급진 적 으로 땅 투 자 를 하고 땅 의 후속 상황 이 뜻 대로 되 지 않 으 며 다 원화 업무 가 지장 을 받 는 등 요소 도 포함한다.

충 칭 의 푸 른 빛 을 깊이 갈 고 2009 년 에 이미 전국 화 구 조 를 시 작 했 고 2016 년 에 매출 액 은 183 억 7 천만 위안 에서 339 억 1 천만 위안 으로 올 랐 다.2017 년 에 양영 이 천 억 매출 액 돌파 계획 을 제시 하면 서 이 데 이 터 는 2017 년 과 2018 년 에 각각 582 억 위안,855 억 3 천 900 만 위안 으로 빠르게 증가 했다.2019 년 1 천 79 억 8 천만 원 의 매출 로'천 억 부동산 업 체 클럽'에 본 격 적 으로 진입 한 블 루 라이트 가 그해 상하 이 본 부 를 설립 하면 서 화동 지역 의 확장 을 가 리 켰 다.

급속 한 발전 기 에 푸 른 빛 이 땅 을 들 고 신속하게 상승 하 며 프리미엄 율 이 빈번히 높 은 기업 이다.

2015 년 부터 2020 년 까지 블 루 라이트 발전 획득 지 수 는 각각 15 건,18 건,31 건,85 건,48 건,60 건 이 었 다.

2015 년 에 푸 른 빛 은 123.68%의 프리미엄 율 로 완 커,폴리,투자 유치 등 16 개 부동산 기업 이 허 페 이 고신 구 에서 땅 을 얻 었 다.2016 년 에 푸 른 빛 의 발전 은 9.97 억 위안 으로 칭 다 오 에서 땅 을 얻 었 고 프리미엄 율 은 204%에 달 했다.

2020 년 에는 블 루 라이트 프리미엄 이 땅 을 받 는 상황 이 더욱 두 드 러 졌 다.4 월 초 에 8 억 4700 만 위안 의 총가격 으로 하남성 남양 의 한 지역 을 경 쟁 했 고 프리미엄 율 은 122.9%였 다.4 월 말 에 푸 른 빛 은 총 가격 8.55 억 위안,85%의 프리미엄 율 로 안 후 이 부양 의 택 지 를 잡 았 다.이 어 5 월,6 월 에 푸 른 빛 은 하남성 남양,신 양 에서 각각 150.65%,148.54%의 프리미엄 으로 토 저 를 보충 했다.

2020 년 8 월 하순 에 블 루 레이 는 스 자 좡 에서 의 첫 번 째 프로젝트 를 백 라운드 격전 으로 잡 았 고 최종 거래 가 는 7 억 9 천 300 만원,할증 율 은 99.75%였 다.이 땅 은 10 개 월 후에 할인 하여 만 과 에 전매 되 었 다.

윈 드 에 따 르 면 2020 년 블 루 라이트 개발 이 할증 율 을 발표 한 52 개 토지 중 30%가 넘 는 것 은 37 개 로 21 개 는 50%,5 개 는 100%를 넘 었 다.

주의해 야 할 것 은 푸 른 빛 이'상하 이+청 두'쌍 본부 모델 에서 급속히 확 대 된 도 시 는 대부분이 화동 3,4 선 도시 로 이런 도시 의 제품 이윤 창 출 상황 과 탈 화 상황 이 그리 낙관적 이지 않다 는 것 이다.

푸 른 빛 이 아직 유동성 위 기 를 드 러 내지 않 은 2020 년 말,즉 푸 른 빛 이 3,4 선 도시 의 토지 비축 을 늘 리 고 높 은 프리미엄,높 은 원가 로 땅 을 가 져 가 는 행 위 는 미래 에 위험 에 직면 하고 미래 이윤 상황 이나 압력 을 받 을 것 이라는 분석 이 나 왔 다.푸 른 빛 을 잘 아 는 애 널 리스트 도"못 알 아 보고 땅 을 분산 시킨다"고 직언 했다.

이와 함께 푸 른 빛 의 매출 증 가 는 좋 지 않다.2020 년 부동산 매출 은 1035 억 3 천 600 만원 으로 전년 보다 2%증가 하 는 데 그 쳤 다.

공 성 약지 아래 서 는 푸 른 빛 의 주택 제품 능력 과 탈 화 율 이 비난 을 받 고 있다.

푸 른 빛 은 2019 년 7 월 복주 에서 10 억 8 천 400 만원 으로 1 필 지 를 경 쟁 했 고,건물 지 가 는 1 만 488 원/㎡였 으 나 안치 형 분 양주 택 건설 비율 은 80%에 달 했다.아울러 주변 에 도 교육 및 상업 관련 부대 가 없어 2021 년 초 까지 탈 화 율 은 37%였 다.

다른 한편,푸 른 빛 은 다 원 화 된 발전 에 있어 서 문 여 산업 에 급진 적 으로 진출 하여 자금 을 축적 하 였 으 나 아직 실질 적 인 보답 이 없다.

'세 개의 붉 은 선','두 개의 집중 공급 지','5 급 주택 대출'등 정책 이 발 표 된 후에 부동산 기업 이 직면 한 큰 환경 은 지속 적 으로 조 여 졌 다.

이 어"높 은 레버 리 지 와 높 은 회전 은 현금 흐름 안전 을 핵심 으로 해 야 한다"고 덧 붙 였 다.백 문 희 중국 기업 자본 연맹 부이 사장 은"고 회전 시 대 는 지 났 다 고 생각 하 는 사람들 이 많다.앞으로 부동산 기업 들 은 기업 현금 흐름 의 안전 과 건강 에 중심 을 두 고 지역 간 의 전략 적 구조 와 자본 성 지출 을 신 중 히 해 야 한다"며"업계 환경 과 정책 변화 에 각별히 관심 을 가지 고 기업 의 신속 한 반응 체 제 를 구축 해 야 한다"고 말 했다.