「一帯一路」インフラ投資の機会が多い！財務長官の頭取たちは腕を振るって推薦した

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4月25日、注目される中、第2回「一帯一路」国際協力サミットが北京で開幕した。フォーラム初日の2つのハイライト：初めて開催された企業家大会は88の国と地域の900人近くの代表を引きつけ、多くのプロジェクトが契約した、12のサブフォーラムは「一帯一路」の各方面をカバーし、いくつかの成果を推進し、宣伝した。現場記者は出席者と企業を訪問し、彼らの「一帯一路」の物語を聞き、経済貿易パークと資金融通の2つの事例は「一帯一路」の建設過程を生き生きと示した。

私はプロジェクトがあります！私には資金がある！私には専門的なサービス能力があります！

4月25日、第2回「一帯一路」国際協力サミットフォーラム資金融通分フォーラムの現場では、各方面が積極的に自分の資源を紹介しており、「一帯一路」沿線の資金融通促進に情熱を燃やしている。参加者は異なる国と地域の財務相、総裁、特使たち、そして国際的に有名な金融機関や国際多国間組織の責任者たちだ。

「一帯一路」は大きなチャンスを育み、6年間推進してきて、広く人気のある国際公共製品となっている。逆グローバル化の思潮が絶えず湧き出ている背景の下で、それは新しい国際協力の機会を提供し、衝突の可能性を引き出している。

「一帯一路」の推進に伴い、参加者は債務の持続可能な発展の実現、自国通貨の使用の増加など、資金融通についてより多くの共通認識を持っている。

協力覚書に署名する国の数、機関間の協力プラットフォームは増え続け、具体的で実務的な仕事も進んでいる。4月25日、中国財政部は『「一帯一路」債務持続可能性分析フレームワーク』を発表し、参加各方面に国際経験の沈殿を通じて、自発的に採用できる債務管理分析ツールを提供し、債務リスクをよりよく管理し、経済の持続可能な発展を実現する。

プロジェクトと資金のドッキング現場

4月25日、モーリシャス中央銀行の長安拉度・ググレ総裁は、アフリカ諸国は「一帯一路」を非常に支持したいと表明した。アフリカは巨大な人口配当、豊富な資源、巨大な市場潜在力を持ち、経済の奇跡を作り上げることができる。アフリカ2063アジェンダは、今後50年間の構造改革に対して配置を行い、貿易の円滑化、金融開放の促進などに力を入れ、「一帯一路」は中国とアフリカの貿易往来と経済協力をさらに拡大することができる。

「中国はインフラ建設を基礎的な仕事だと考えており、ロシアは北極付近でも氷の上のシルクロードの提案をしており、ロシアは現在北方の交通回廊を積極的に発展させており、私たちも投資支援が必要だ」と、ロシアのアントン・シルヤノフ第1副首相兼財務相は述べた。

先進国や国際金融センターたちは、スイス、英国、香港などの金融サービス能力を積極的に紹介している。

例えば、英国財務省の範智廉・一帯一路金融・専門サービス協力特使は、「一帯一路」の建設には協力プロジェクトの開発が必要であり、公共と民間部門を動員して参加する必要があり、リスク管理が必要であり、国際ルールと連携する法的枠組みと標準体系が必要であり、これらには専門家とサービスが必要だと述べた。

範智廉氏はまた、これらは1つの国と1つの機関でできるものではなく、各方面が手を携えて共同で建設する必要があると指摘した。

金融機関も強い参加意欲を示している。中国建設銀行の田国立董事長は、「今は大型インフラ建設の好機であり、資金コストが低く、市場コストが政府コストよりも低い場合もある。効果的な製品設計により、大型インフラ建設を推進することができ、資金の流れの問題を解決することができる。良い製品があれば、これは非常に良いタイミングだ」と述べた。「一帯一路」は中国のチャンスだけでなく、沿線諸国のチャンスでもあり、グローバルなチャンスでもあり、チャンスをつかむには、良い製品が必要だ。

チャータード銀行の責任者もフォーラムで、インフラ建設は公的資金のほか、民間部門の参加を積極的に奨励すべきだと指摘した。民間部門はデューデリジェンス調査、プロジェクトポートフォリオの最適化などの面で積極的な役割を果たすことができるからだ。

「一帯一路」が推進された6年間、すでに参加者側が大きな実益を上げている。パキスタン財務省の関係者は、「『一帯一路』構想の推進は、過去数年間、私たちに大きな助けを与えてくれた。パキスタンは今、電力の余裕があり、中パ経済回廊はその中で重要な役割を果たしている」と述べた。

民間資本の参加をこじつける

未発達地域のインフラ投資資金の不足の背後には、巨大な投資機会が埋蔵されており、これは民間資本を混乱させている。

「外には何兆ドルものドルがチャンスを探しているが、資本も度胸に欠けている。資本希望プロジェクトは安全で投資に値するものであり、投資資金を必要とする国は投資資金の安全性を保証するためのツールを開発できるのか。政府部門はより良い公共環境を構築できるのか」。4月25日、IFF（国際金融協会）の代表が現場で質問した。

現実には確かに一定の資金ミスマッチが存在する。アジアインフラ投資銀行の金立群総裁は、多くのプロジェクトに資金が必要だが、資金が支援できるプロジェクトは多くないと述べた。基準が明確で社会的責任感の高い国や地域は、資金支援を受けやすくなり、各政府は良い公共製品づくりに力を入れなければならない。

「一帯一路」構想の推進過程で、中国は積極的に力を貢献し、AIIBの設立をリードするだけでなく、既存の多国間機関との協力を強化し、沿線の未先進国の能力建設を推進し、プロジェクトの融資可能性を高め、例えば役人の訓練、資金支援などを行っている。

多国間開発機構たちも適切なインフラ建設プロジェクトを積極的に展開している。例えば、設立からわずか数年しか経っていないAIIBは、高基準のガバナンスシステムを構築することで、取締役会と密接な連絡を保ち、投資決定の効率を高めるなど、現在までに39のインフラプロジェクトを承認し、総投資額は80億ドル近くで、インドネシア、インド、パキスタンなど15カ国をカバーしている。

沿線が関与する国や地域は、民間資本の積極性を引き出す工夫もしている。香港財政司の陳茂波司長はフォーラムで、インフラ建設には複数のルートの多元的な資金が必要であり、融資の証券化の提案を検討していると述べた。

「公共財建設の観点以外にも、ビジネス面での考慮もある。規制要件に基づいて、銀行は資金を他のプロジェクトに使用するためにローンを処理する必要がある。投資家の観点から言えば、緑地投資期間はリスクが高いが、インフラプロジェクトの運営段階は、安定したキャッシュフローをもたらす。ローンの証券化は良い提案であり、特にグリーン、持続可能なプロジェクトに投資する」と陳茂波氏は指摘した。

ロシアのアントン・シルアノフ第一副首相兼財務相は、「一帯一路」イニシアティブは、国境を越えた資本のリスクを減らし、プロジェクトの安全性を高めるための金融協力の強化を提案した。次のステップについては、「われわれは各国間の財務基準を打ち破るべきであり、沿線諸国の財務計算には統一的な基準があるべきだ」と述べた。

債務リスクは問題ですか。

インフラ整備が先行しており、中国が経済的成功を収めた経験の一つである。しかし、「一帯一路」沿線の国の財政負担能力、金融成熟度、法律体系などの違いは大きく、プロジェクトがもたらす債務リスクは各方面の関心の焦点問題の一つとなっている。

「債務そのものは問題ではありません。問題は、他の公共リスクを制限するために債務を持ち上げることでインフラを発展させることを保証しなければならないことです」と、新開発銀行のカマット総裁は述べた。

カマット氏はまた、正確な投資方式を選択し、新しい科学技術を利用してインフラの質を改善し、保険業、既存の国際システムを利用するなど、債務リスクの問題を多くの方法で解決することができると具体的に指摘した。

カマット氏はこのために中国を称賛し、中国は他国のために手本を示し、インフラの発展を推進する一方で、債務の泥沼に陥らないことができると考えている。

中国人民銀行の易綱総裁はテーマ発言の中で、発展途上国の債務問題を客観的かつ全面的に認識すべきであり、債務増加に伴うインフラ整備、民生の改善、労働生産性の向上、貧困率の低下など経済の持続的で健全な発展に有利な指標の改善は、長期債務の持続可能性に有利であると指摘した。投融資政策決定は市場主体の資本金制約を十分に考慮し、融資構造を合理的に設計し、リスクを効果的に管理制御しなければならない。一国全体の債務受け入れ能力も十分に考慮し、投融資の統一的な調整を強化し、債務の持続可能性を確保しなければならない。

ボアオ・アジアフォーラム副理事長で中国人民銀行の周小川元頭取は、インフラ建設の過程で、市場の要求に順応し、商業的な資金を主とすべきであり、これはプロジェクトの持続可能性を保障し、政府投資の過程でのモラルハザードを回避することができると述べた。

中国財政部が発表した「一帯一路」債務持続可能性分析枠組み」は、IMFと世界銀行の低所得国債務持続可能性分析枠組みを十分に参考にし、参加国のための分析ツールの提供に力を入れている。

中国財政部の劉昆部長は、「一帯一路」の発展目標を実現するには、発展融資の効果的な獲得と債務の持続可能性の維持を統一しなければならないと述べた。中国側は、中国側の金融機関、「一帯一路」共同建設のための国と国際機関の自発的な使用を奨励し、投融資政策決定の科学性と債務管理レベルを高め、持続可能で包括的な成長を実現する。