선두 공 모 는 긴급 수축 재고 리스트 인 작은 증권 업자 들 이 '큰 장사' 코너 에서 차 를 추월 하 는 것 이 더욱 어렵다.

"반드시 리스트 에 들 어가 야 해. 양 이 얼마 든 상관 없어."

이것 은 어떤 중 소형 증권 회사 연구소 소장 이 영업 사원 에 게 하달 한 지령 이다.

21 세기 경제 보도 기자 가 6 월 11 일 에 펀드 업계 에서 단독으로 알 아 낸 바 에 따 르 면 화 난 의 대형 공모 펀드 는 증권 회사 의 창 고 를 축소 시 키 는 허가 리스트 에 들 어가 고 창 고 는 25 개 권 업자 이내 에 제한 된다.

이 소식 은 당일 증권 회사 관계 자 는 "화 난 에 두 개의 대표 펀드 회사 가 비슷 한 전략 을 추진 하고 있다" 고 실증 했다.

공모 펀드 커미션 의 창고 수익 은 역대 각 큰 증권 회사 의 업무 수익 의 주요 원천 이다.본 보 기자 에 따 르 면 이들 두 펀드 회 사 는 모두 공모 관리 규모 가 5000 억 원 이 넘 는 머리 기관 인 것 으로 알려 져 증권 업계 에 큰 파장 을 일 으 켰 다.

이 때문에 일부 중 소 증권 사 들 은 헤 어 펀드 에 대한 매출 투 자 를 강화 하고 있다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 2019 년 에 증권 회사 가 모두 은행 의 커미션 소득 은 약 76.8.8 억 으로 2018 년 에 비해 약 5 억 증 가 했 고 성 장 률 은 7% 였 다.2019 년 에 공모 하고 창 고 를 분배 하 는 커미션 소득 을 보면 증권 회사 에 집중 하 는 추 세 는 날로 뚜렷 해 졌 다. 앞의 10 개 증권 회사 가 44.44% 의 커미션 좌석 을 차 지 했 고 앞의 20 개 증권 회사 가 71.64% 의 커미션 좌석 을 차지 했다.

수 십 개의 '장 사 를 망치다'.

21 세기 경제 보 도 는 재무 보고 데 이 터 를 조회 한 결과 상기 두 펀드 회사 가 2019 년 에 증권 회사 에 지불 한 총 커미션 금액 은 업계 선두 에 있다.

소식통 에 따 르 면 25 개 증권 회사 의 점포 리스트 가 형성 되 는데 주로 펀드 회사 내부 에서 점 수 를 매 긴 다.

"높 은 것 부터 낮은 것 까지 순위 가 형성 되 고, 하위 권 의 모든 것 을 콜라 보 리스트 에서 제외 합 니 다."그 스 포?

그 중의 한 공모 펀드 를 예 로 들 면 이 회 사 는 작년 에 중 신 건설 투자, 중 신 증권, 광 발 증권, 방 정 증권, 천 풍 증권 등 50 개 이상 을 포 함 했 는데 그 중에서 10 개 증권 회사 의 주식 보유 주식 은 모두 천만 위안 을 넘 었 다.

한편, 다른 펀드 회사 의 지점 은 광 발 증권, 신 만 홍 원, 중신 건 투, 방 정 증권, 중신 증권 등 이 있 는데 무려 백 개 에 달한다. 그 중에서 4 개의 점포 의 총 커미션 은 천만 위안 을 넘는다.

수 십 개의 증권 회사 가 협력 할 기 회 를 잃 게 될 것 이라는 의미 이기 도 하 다.

"예전 에 두부 권 업자 들 이 대부분의 커미션 으로 창 고 를 가지 고 있 음 에 도 불구 하고 중 소 증권 업자 들 은 아직도 탕 한 모금 을 나 누 어 마 실 수 있다."방 문 받 은 증권 업자 들 은 현재 펀드 가 증권 회사 의 주식 지분 리스트 를 줄 여 중 소기 권 기업 들 에 게 스트레스 를 주 고 있다 고 분석 했다.

새로운 자산 이 원인 으로 잠시 멈 춘 후에 2019 년 상반기 에 일부 바이어 기 구 는 모두 업계 연구 기구의 순 위 를 정리 했다. 구매자 기구의 상위 몇 개 차 트 에 밀어 넣 어야 판매 업 체 의 연구 만 분실가격 을 받 을 수 있다. 만약 에 차 트 에 비집 고 들 어가 지 않 으 면 '헛수고' 를 의미한다.

증권 사 분석가 선정 이 재 개 되 었 음 에 도 불구 하고 공모 펀드 수축 권 자 협력 리스트 추 세 를 바 꾸 지 못 한 것 이다.

"작은 증권 업자 들 은 생존 이 쉽 지 않다."이렇게 하면 머리 에 집중 하고 다 원화 에 불리 하 며 각지 측 증권 회사 의 발전 에 유리 하지 않 고 연구 도 로 를 개척 하 는 데 불리 하 다.소식 을 접 한 한 증권 사 분석가 는 기자 에 게 "증권 사 들 은 일반적으로 몇 명의 스타 분석가 가 들 이 있 고 자신 만 의 특색 이 있 으 며 단지 업계 의 커버 가 큰 수준 이 아니 며 수준 이 고 르 지 못 하 며 큰 것 보다 더 많은 서 비 스 를 중시 할 수 있다" 고 감탄 했다.

이 동작 이 업계 에 어떤 영향 을 미 칠 지, 다른 펀드 회사 들 은 과연 따라 갈 수 있 을 까?

6 월 11 일 21 세기 경제 보도 자 는 이와 관련 하여 여러 증권 회사 와 펀드 회사 인사 들 과 연락 했다. 일부 증권 회사 의 수석 경제학 자 들 은 논평 하기 불편 하 다 는 의견 도 있 었 고 일부 인사 들 은 이것 이 업계 의 마 태 효과 가 심각 해 지고 각종 업무 자원 이 머리 증권 회사 로 계속 이전 되 고 있다 고 지적 했다.

펀드 채널 에 접근 한 인사 들 이 21 세기 경제 보도 기자 들 에 게 펀드 회사 들 이 판매 채널 을 걱정 하지 않 는 것 도 이런 변화 가 생 긴 원인 이 라 고 분석 했다.

"저 는 머리 에 있 는 여러 개의 펀드 회사 들 이 실력 이 이렇게 될 수도 있다 고 생각 합 니 다. 먼저 그들 이 연구 하 는 능력 도 비교적 강하 고 그들 이 필요 로 하 는 연구 서 비 스 는 앞의 20 여 개 증권 회사 에서 제공 할 수 있 습 니 다. 굳이 중 소 증권 회사 의 투자 연 서 비 스 를 받 을 필 요 는 없 으 며 그 다음 에 경로 관 리 를 하 는 것 이 번 거 롭 고 아예 머리 부분 에 집 중 된 증권 회사 들 이 있 습 니 다.그러나 십 여 개의 펀드 회 사 를 제외 하고 대부분의 펀드 회사 들 이 규 모 를 확대 하 는 수 요 는 비교적 많아 서 일부 경 로 를 쉽게 포기 하지 않 을 것 이다.증권 회사 에 이렇게 많은 고객 이 있 고 이렇게 많은 점포망 은 은행 의 판매 능력 이 강하 지 않 지만 무시 할 수 없 는 판매 능력 이다.그 지적.

업무 의 '포연' 을 중개한다.

21 세기 경제 보도 기자 가 공개 데 이 터 를 통 해 해외 금융 기구 와 증권 회사 가 홍콩, 국제 지점 에서 제외 한 후에 2019 년 내 에 100 대 증권 회사 의 총 지점 의 커미션 수입 은 76.85 억 위안 에 달 했 고 2018 년 의 71.37 억 위안 에 비해 7.68% 증가 했다.

두부 권 상 들 은 여전히 실력 이 풍부 하 다.

총 커미션 수입 을 볼 때 중신 증권, 창 장 증권, 중신 건 투 자 는 3 위 안에 들 었 고 각각 5 억 31 만 위안, 4 억 01 만 위안, 3 억 4000 만 위안 에 달 했다.

소득 성 장 률 을 보면 중 소 증권 업자 들 도 지속 적 으로 힘 을 발휘 한다.전형 적 인 것 은 중항 증권 의 커미션 증가 가 30 배 에 가 까 운 반면 화 압 증권 의 커미션 성 장 률 은 10 배 를 넘는다 는 등 이 있다.

앞으로 중 소 증권 회사 들 이 '커 브 길 추월' 을 하 는 것 이 더 어 려 울 지도 모른다.

증권 회사 연구소 가 설립 되 었 을 때 최초의 주요 임 무 는 바로 내부 서 비 스 였 지만 그 당시 증권 회사 의 연구 소 는 명확 하지 않 아서 자체 경영 또는 자금 관리 부서 에 제출 한 연구 보고 서 를 중시 하지 않 았 다.

1998 년 에 업 계 는 커미션 을 연구 하 는 상업 모델 을 확 정 했 고 연구 소 는 대외 서 비 스 를 통 해 펀드 의 수익 을 창 출하 는 타 법 을 실시 했다.공모 하고 창 고 를 분배 하 는 커미션 은 20 년 동안 증권 회사 의 중개 업무 의 가장 중요 한 수입 원 중 하나 가 되 었 다.

"우 리 는 아직도 채점 제 이 고 서비스 가 좋 은 점 수 는 더 많 습 니 다. 순위 가 앞 에 있 는 점수 가 많은 분재 가 많아 서 증권 회사 가 더 많은 연구 서 비 스 를 제공 하도록 권장 합 니 다.주로 서비스 가치, 투자 에 대한 도움.일부 중 소 증권 업자 들 은 한 두 개의 업 종 에서 잘 하고 한 두 개의 업 종 에서 연구 서 비 스 를 비교적 잘 하 며 많은 점 수 를 얻 을 수 있다.어떤 것 은 특색 이 있 는 것 이다. 예 를 들 어 일부 업계 전문 가 를 초청 할 수 있다 면 그 는 일부 전문 가 를 불 러 와 서 나 누 어 주 는 것 도 일부 업계 의 부족 한 점 을 보완 할 수 있다."비교적 특색 이 있 는 것 은 중 소 증권 회사 가 비교적 많 고 큰 증권 회사 의 경우 전체적인 실력 에 의존 되 며 큰 증권 회사 의 업계 분포 도 비교적 좋 고 좋 은 연구원 을 발굴 할 실력 도 있 으 며 연구 실력 도 전체적으로 강하 다."전 해 개원 펀드 수석 경제학 자 양덕 룡 은 6 월 11 일 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

증권 회사 의 커미션 점포 에 대해 개혁 을 진행 할 것 인지 에 대해 서 는 아직 새로운 계획 이 없다 고 밝 혔 다."아직 은 별 다른 고민 이 없다. 타 점 제, 매 분기 마다 점 수 를 매 긴 다" 고 말 했다.

'구파 점' 은 많은 증권 사 분석가 인 위 챗 이름 의 접미사 가 되 었 다.실제 적 으로 주식 을 배분 하 는 커미션 이 증권 회사 의 수익 에서 차지 하 는 비율 이 매우 낮 고 매도 기구 가 주식 을 파 는 커미션 을 받 는 것 도 점점 어려워 진다. 특히 중 소 증권 회사 들 이.

"솔직히 연구소 가 서 비 스 를 하 는 것 은 생산 능력 이 과잉 되 는 것 이 사실이다. 사실 이렇게 많은 연구 보고 서 를 필요 로 하지 않 는 다. 만약 에 이것 이 중 소 증권 회사 의 구조 전환 을 강요 할 수 있다 면 좋 을 것 이다."대형 증권 업자 한 명 이 기자 에 게 솔직하게 말 했다.

그의 논리 에 따 르 면 유럽, 미국 시장 에서 10 개 증권 회사 들 이 투자 연 분야 에서 서 비 스 를 많이 했 고 그 뒤에 대체적으로 자신 이 잘 하 는 작은 업무 만 했다.투자 연 업 무 는 원래 돈 을 잘 벌 지 못 하고 '소리 지 르 고 소리 지 르 며 영향력 을 만든다.중 소 증권 업자 에 게 도 연구소 업무 가 기타 업무 에 많은 도움 을 줄 수 없고, 많은 업무 가 표지 사진 을 찍 어야 하 며, 어떤 면허증 도 받 기 어렵다.

"특정한 특 색 있 는 업무 에 전념 하고 자산 관리 기구 로 전환 할 수 있 습 니 다."앞에서 말 한 증권 업자 들 이 말한다.