‘고이윤 ’은 ‘저수요 ’ PTA 시세가 이어지지 않는다.

지난주, 미이의 긴장 상황은 유가 유지를 계속하고 있으며, OPEC 와 비OPEC 산유국은 9개월간 감산 협의를 9개월간 지속적으로 120만 배럴 /일 감산 규모를 유지할 계획이다. 현재 OPEC 원유 생산량은 3000만 배럴 /일관으로 떨어졌다. 2014년 4월 이후 최저, 이호지탱하위, 미유는 3일 연속 높아졌다.

미유 상승, PTA 를 이끌고 10일, 11일, PTA 선물 가격이 모두 3%를 넘었다.그러나 12일, PTA 에서 다이빙, 100원 더 크게 떨어졌다.15일까지 계속되자 정상소 PTA 선물 주력 1909 계약은 5918위안 /톤 매매, 전교일 결산가격에 비해 크게 112위안 /톤 하락폭 1.86%!

열대 폭풍이 미국 원유 생산량을 70% 가까이 떨어뜨렸다는 보고도 있다. 원유 이선은 PTA 를 위해 어느 정도 지탱할 수 있는 것으로 나타났다. 그러나 이번 PTA 는 왜'반대로 행해야 하는가'가?

01

PTA 이윤은 여전히 하락공간이 있다

올해 상반기 이후 PTA 이윤은 줄곧 파동 단계에 처해 있다.2일 PTA 이윤은 1787위안 톤으로 반년간의 고위를 달성했다.최근 PTA 선물 가격이 하락함에 따라 현재 PTA 의 이윤은 1380위안 /톤 부근에 있으며, PX 의 이윤은 8원 /톤, MEG 의 이윤은 현재 -14원 /톤, 폴리 DTY의 이윤은 이미 -89위안, 합동 폴리에스테르 제품에 해당하고 있으며, 그들의 이윤은 이미 적자 상태에 처해 있다!

PTA 의 이윤이 다소 하락했지만 PX, MEG, 폴리에스테르 롱스보다 PTA 의 이윤은 여전히 천위안 고위에 머물렀고, 여전히 하행 공간이 있다.

02

볶아서 볶을 수가 없다

월 초, 중미 쌍방은 경제 무역 교섭을 재개하고, 3000억 달러 관세 위협이 해소되었다는 소식을 듣고, PTA 시장이 들끓고, 주력 계약이 5% 를 넘겼다.4일, PTA 선물 또 하락으로 마감!10일, 11일, PTA 선물 완판 상승 3% 이상!12일 PTA 선물 면은 또 100위안 하락했다.보름 만에 PTA 는 폭락한 상태에서 하류 애원을 불러일으켰다.

하류 시세는 사실 여의치 않다. 직조업체들이 눈에 띄지 않는 큰 외곽을 잇지 않았고, 재고는 여전히 고위, 직조 이윤이 여전히 압축되고, 시장은 여전히 불황상태이지만, PTA 는 오히려 반대로 상승하며 폴리에스테르 장사 가격을 보급시켜 하류 직조공장을 부르짖고 있다.다 투기작!현재 PTA 가 하진하는 것은 ‘ 볶을 수 없다 ’ 는 원인이 있는 것이다.

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후기 신규 장치가 출산하여, PTA 는 국면을 구하는 데 비해 고칠 수 없다.

현재 PTA 는 전체적으로 공급이 편조된 상태로 인해 PTA 현물가공료가 2000위안 /톤에 이르며 지난해 PTA 현물가격에 9000위안 /톤당 가공료가 비견될 수 있다.공급이 PTA 를 지탱하는 이윤은 여전히 초천 위안의 고위이다!

그러나 현재 PTA 사회 재고는 130만 톤으로 2018년 8월 재고 60만 톤에 비해 상대적으로 높은 수준인 것으로 알려졌다.9월 신봉명은 220만 톤의 PTA 장치가 출산을 앞두고 PTA 의 생산능이 늘고, 결국 수요보다 큰 국면을 초래할 것으로 알려졌다.또 4분기 항력은 250만 톤의 PTA 장치가 출동할 것이라는 소문이 있다. 일단 낙착되면 PTA 공급면의 압력이 커지면 가격이 더 오르기 어렵다는 것이다.

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단말기 수요는 여전히 마이너스 피드백이다

알다시피, PTA 는 폴리에스테르 롱사를 생산하는 데 50% 이상인 것으로 알려져 폴리에스테르 롱스는 PTA 에 대한 반향 작용이 크다.지난주 PTA 가 폭락하며 폴리에스테르의 실크 생산이 약해졌고, 가장 낮을 때 폴리에스테르 장사 판매는 10 ~20% 인근에 불과하다.폴리에스테르 장사 생산이 좋지 않아 결국 하류 직조업체 수요가 부족하지만, 제조업체 사재의 원료 여부는 결국 단말 의류 시장의 주문서가 하락할 수 있을지 여부에 달려 있다.

올 상반기 글로벌 거시환경이 약해져 소비 수요가 하락하고, 방직 의상 링크가 재고에 뛰어들었고, 현재 전체 방직 의류 업계 시장 흑자는 역사적으로 낮은 위치에 있다.하반기에는 단말기 방직복은 여전히 많은 불극적인 요소에 직면해 있다. 특히 중미 무역관계는 여전히 불분명하고, 대외 무역 환경은 낙관적이고, 단말의 수요는 내외승압, 폴리에스테르 시장의 시세가 크게 개선되기 어렵다.이에 따라 PTA 는 조만간 파동 또는 하행 추세를 보이고 있다.

원유 감소는 PTA 에 대한 일정한 비용을 지탱할 수 있지만, 하류 폴리에스테르 생산이 좋지 않으며, 터미널 재고가 너무 높고 단시간 안에 PTA 가 오르거나 지속되기 어려웠고, 이번 PTA 는 원유를 함께 할 수 없다!