新会社の難局は敵の免許証によって「古いプレーヤー」を誘惑します。

私募基金が公募基金の免許証を求める野心はまだ衰えていない。

10月9日、証券監督会の公式サイトによると、利得資本管理有限公司（以下、「利得資本」と略称する）、蘇州海匯投資有限公司（以下、「蘇州海匯」と略称する）の「公募基金管理会社設立資格審査――利得基金管理有限公司」は材料を受け取っている状態です。

工商資料によると、利得資本は2009年11月に設立され、利得科技有限公司（以下、「利得科技」という）の全額出資で持ち株された。2014年5月、利得資本は私募投資ファンド管理者資格を取得した。

実は、「得系」はすでに公募市場のベテランです。2014年10月、利得科技（上海利得財産資産管理有限公司という名前を使っていました）は元ニュー銀梅隆西部基金管理有限公司の49%の株式を買収しました。また、同社は西部利得基金管理有限公司と改名しました。

現在、西部利得基金は49%、西部証券は51%を保有しています。

以前から公募基金を設立する計画がありました。10月10日、利得資本に近い関係者は21世紀の経済報道記者に語った。

今回再度公募の許可証を申請するのは、間違いなく利益資本の「全免許証」金融グループの計画で、さらに進めます。

拡大の道を示す

21世紀経済報道記者の整理によると、利得グループは現在、基金販売、基金子会社、公募基金、投資ファンド管理人（私募証券投資、私募株式投資、その他の投資）と香港1番証券会社、香港9号資産管理複数の金融公証があります。

「利得の布石を参考にして、西部の利益もあれば、独立して公募を申し込むか、金融グループになる夢もあるだろう」北京のあるシニアファンド業界の関係者は述べた。

実際には、2013年から2014年にかけて、2つの都市から出資している華富基金管理会社の子会社である上海華富利得資産管理公司と西部利得基金がそれぞれ基金子会社と公募基金のライセンスを取得した後、次のステップは証券会社のライセンスを狙ったといううわさがあります。

そのため、外にはとっくに金融免許証の収受を推測する意図があった。

しかし、利得したこの証券会社のナンバープレートは最終的に香港のナンバープレート1で実現されました。2018年10月8日、利得証券（香港）有限公司は香港証券監督会の承認を得て、第一類証券取引許可証を発行した。

それだけでなく、2013年には当時のホットなインターネット金融市場にも参入しました。

利得グループの公式サイトによると、2013年にはインターネット金融事業部を設立し、2014年にはインターネット金融サービス有限公司が設立され、モバイルインターネット金融プラットフォーム「天生我財」、インターネット資産管理商品「利得宝」などが発売された。

ライセンスの拡大に伴い、利益も得金融サービスグループに変身した。

しかし、大きな皿を作っても、利益を得るために不正が絶えません。例えば2017年には、利得資本は証券監督会2017年に私募基金特別検査の法律執行中に関連問題が発見されたので、証券監督会は行政監督措置を取っています。

昨年、利得基金販売会社は基金業協会に私募資金の募集業務を停止されました。その原因は従業員が私募基金を奨励して販売する場合と、無基金販売資質機構と協力して、私募基金製品を公開宣伝して紹介する違反です。

ちなみに、今回の利得資本と共同で公募基金の設立を申請した蘇州海匯は利得科技の株主の一人ですが、持ち株比率は公開されていません。蘇州海匯の持ち株株主はA株上場会社*ST新海（0020898.SZ）です。

同様に、上場会社の晨鳴紙業（000488.SZ）も利得科技の株主である。両者は出資の利益を獲得した科学技術は2015年1月に株式変更登録を完了した。

「私募基金の公募は、やはり公募基金の配当金の含量を重視します。」前述の北京の公募業者は、「公募を申請する機関が多いので、実現できるかどうかはまだ分かりません」と指摘しています。

21世紀の経済報道記者整理によると、今年に入ってからは程丹倩や北京金華満開企業管理センター（有限パートナー）などが設立を申請した富華玖創基金と李永飛、王素文などが申請した景沢ファンドはすでに証券監会に書類を受け取っており、両者の目の前に補正通知が届いている。

これまでにも多くの私募機関が転戦し、その中には鵬揚、朱雀などの規模の大きな会社がありました。

「私募転入の傾向は主に3つの点から始まります。第一に、これらの転戦会社の多くの製品の業績はすでにボトルネックに遭遇しています。私募分野の競争が激しく、ピラミッド端の少数機関だけが獲得できる収益があります。第二に、公募基金会社が関与する分野も比較的広いです。例えば、公募基金、専門家製品、基金子会社など、私募業務を継続しながら、公募業務を発展させることができます。格上財産研究員の張婷さんは述べています。

新公が募集して局の苦境を破るのは容易ではない。

業界関係者が心配するように、「私転公」の苦境は依然として続いている。以前、ガイ石基金の初の公募商品は清算のリスクに直面しており、業界内で大きな波紋を呼んでいる。

「私転公」後の新公募がどのように破局したかも重要な問題です。

「本質はまだ一つの会社の資産管理能力であり、私転公業かどうかの関連は大きくない」上海のある公募ファンドのベテランアナリストは21世紀の経済報道記者に語った。

「公募基金を新設するには、まだ十分な準備が必要で、生存面ではチーム建設を含め、十分な運営資金を含み、損益バランスを実現する前に安定的に運行できるようにする。発展の面では、会社のリーダーの戦略的視点、人材の発掘と育成にかかっています。前述の北京の公募ファンド関係者は述べた。

同関係者は「叡遠基金や鵬揚基金などの会社は積極的な権益や商品の受け入れに重点を置いており、市場上ではすでに一定の影響力を持っており、新会社も独自の特色を発展させることでさらなる成長を遂げることができる」と指摘している。

データを見ると、鵬揚基金は2018年末の非貨幣基金規模ランキングは52位で、2017年末より32位上昇しています。非貨幣基金管理規模も2017年の37.98億元から2018年末の22.03億元に徐々に増加しています。

「プライベート募集にはまだ一定の障壁があります。公募ファンド会社の登録資本金は通常1億元ぐらいで、ある会社は資本が十分ではないです。優秀な人材の募集と製品ラインの拡大の力を制限して、人員と製品の数量が少ないです。張婷は指摘する。

それ以外に、取引先の群体の上の相違と製品の上の制限、同じく多かれ少なかれの“気候風土になじまない”を持ってきます。

「公募業務の多くの投資範囲は制限されており、一定の程度では製品投資戦略及び製品タイプの多様性を制約しています。また、公募とプライベート募集の顧客グループは違っています。これらのプライベートエクイティ機関が以前に蓄積した顧客と口コミは必ずしもよく公募分野に移行するとは限らず、一定の取引先の問題に直面しています。」張婷は表します。