貨幣基金は相次いで残高を登録します。

世界服装靴帽子ネットによると、長年にわたって育て上げられてきた「オープン証券投資ファンド公募流動性リスク管理規定」（以下、「管理規定」という）の靴が着地し、影響力は急速に基金圏で発酵している。その中の「基金規模ホックリスク引当金」は、大まかな通貨基金の規模成長を阻害する最大のネックとなり、業界の通貨基金の兄としては、残高が最初に当っています。前期はすでに2回に分けて個人口座の取引上限を下げていますが、残高が急激に拡大する勢いは依然として政策によって妨げられます。一方、博時、招商、建信などのファンド会社貨幣基金アリの財産に相次いで登録して、WeChatプラットフォームは緊急に種類の残高を準備します。残額宝内外の難局に陥る。

　　ヘビー級の貨物は規模が制限されている。

最近では、証券会社と証券投資ファンド管理会社のコンプライアンス管理方法のトレーニングビデオ会が開催され、証券監督会党委員会の李超副主席が会議で演説しました。

李超氏は会議で、個々の貨幣基金の規模が大きいと強調しました。指名しなくても大丈夫です。規模は大きな銀行の個人収益を超えました。これに対しては、普遍的な流動性管理規定を適用するだけでなく、特別規定を適用しなければならない。彼は、規模の小さい貨幣基金は業界全体の構成にあまり影響がないと説明しましたが、規模の大きいものはちょっと違っています。そのため、システムの重要性機構に対して、特に厳格に要求を遵守します。

近年では貨幣基金の規模が伸び高成長期に入り、7月末までに貨幣基金の規模は5.86兆元に達し、公募市場では半分の壁江山を占めています。そのうち、天弘基金の残高は1.43兆元の規模で公募基金のトップに上り、資産規模は投資銀行の2016年末の個人預金残高（普通預金と定期を含む）を超えました。

最近の証券監督会は「管理規定」を発行しました。通貨基金の流動性リスクを指します。その中で最も注目されているのは同じ基金管理者が管理する貨幣基金資産の正味値はリスク準備金の200倍を超えてはいけません。そうでないと、倍またはより高いリスク引当金が取られます。この新法規に基づいて、現在の残額宝の規模体量で少なくとも71.5億元のリスク引当金を用意しなければならない。残額宝は成立してから、管理費の75.98億元を徴収します。これは新規定の要求を満たすために、残額宝はまた63.9億元のリスク引当金を追納する必要があります。これに対して、天弘基金の関連責任者は、貨幣基金の管理過程において、会社は関連規定に従って徹底的に実行し、流動性管理を最も重要な位置に置くと述べました。

株式益コード基金研究員の楊暁晴氏によると、「管理規定」におけるリスク引当金に関する要求は、貨幣基金の規模の恣意的な拡張を制約している。特に残高宝のこのような規模の巨大な基金に対して、70億元余りのリスク準備金は残高宝に対して圧力が小さくないと言え、将来の残高宝規模の増加速度は減速するという。

天弘基金は規模を合理的に管理するため、今年は2回連続で残高宝の個人所有口座の最高取引限度額を引き下げており、残高宝は個人取引口座の保有限度額を100万元から10万元に調整し、90%の縮小幅を持っている。

　　残額は宝の一家だけでは再出発は難しい。

Alipayの強力なユーザーベースの急速な人気のある残額宝は、最近の生活は困難である。監督管理政策に加えて、通貨基金の規模管理とコントロールを強化するほか、残高宝はさらに内部資金の流れと外部競争の圧力が絶えず襲ってくる苦境にある。

残額宝がリスク引当金に悩まされている時、テンセントはマイクロクレジットのプラットフォームの上で新機能の小銭通の機能テスト作業を急いでいますが、現在の小銭通はまだ小さい範囲のテスト段階にあります。すべてのユーザーが申請してから体験に参加できるわけではありません。

小銭通の機能は残高の宝と非常に似ています。ユーザーは小銭を通したお金を直接消費に使うことができます。例えば、送金、お年玉、バーコード払い、クレジットカードなどです。また、資金が小銭の中に入れて使われない場合、自動的に収益を上げることができます。騰訊内部の人士は、現在小銭がドッキングしている貨幣基金は3つあります。それぞれ易方達基金の投資信託、南方基金の現金通E、嘉実基金の現金に利潤を加えます。一方、市場の小銭通の登場に対する期待度は非常に高く、北京のある規模が100億元を超える大手ファンド会社の関係者は記者団に対し、会社はすでに騰訊と交渉している最中で、結果はまだ決まっていないと語った。

もう一つのインターネット大手プラットフォーム類の残額宝製品の誕生に伴って、残額は多かれ少なかれ脅威を受けます。易観金融アナリストの王蓬博氏によると、小銭のオンラインは残高の宝のユーザーに対して分岐を形成しています。特に前期の年度化の収益率が高いと、一部のユーザーを引きつけます。楊暁晴氏は、テンセントの小銭通機能と残高の宝は似ています。収益もあれば、消費にも使えます。その次に、小銭通の背後にあるWeChat社交機能も小銭通の普及を助ける重要なルートです。協力の関連ファンド会社はリスク引当金の面で十分に準備されています。今回の流動性新規定に直面して、対応できます。そのため、小銭通の発展空間は非常に大きくて、残高の宝に匹敵します。

しかし、騰訊内部の人によると、小銭は最初に設計した時に製品に対して位置付けをして、発展の構想の理念の方面と残高の宝はやはり違っています。未来の小銭通の規模は残高の宝ほど大きくないです。小銭はその名の通り、市場に散在しているお金を集めて、多周波数の小額の資金を位置づけています。将来も残額の宝と対価することはありません。

大手インターネットプラットフォームの同業者が市場シェアを競っているほか、今年6月、アリの財産が続々と他の貨幣基金を導入し、残額の宝に対する分流効果も次第に現れてきました。同花順iFinDデータによると、設立から半年足らずで、ボタイム合恵貨幣基金の規模はすでに2億部から239.28億部に激増し、規模は100倍以上の暴騰しています。

　自主管理に復帰する

流動性管理の新規定が大幅に到来するにつれて、貨幣基金規模の高速成長モデルは一時停止ボタンを押され、貨幣市場は加速的なシャッフル期間を迎えている。一部の業界関係者によると、「管理規定」の下発はシステム的なリスクを防止し、金融安定を維持することを目的としている。

蘇寧金融研究院の趙卿上級研究員によると、年末年始などの時間帯における貨幣基金市場はいずれも償還圧力が大きい問題に直面しており、基金風コントロールは厳しい試練を受けている。一方、現在の商品ベースの規模は全体的に大きいです。また、今年に入ってから商品ベースの収益率が比較的に高く、より多くの個人投資家を引きつけましたので、流動性管理を強化したいです。

ここ数年、A株市場の低迷が続いているため、貨幣基金の規模が大幅に上昇している。中国基金業協会のデータによると、2015年6月の公募市場通貨基金の全体規模は2.41兆元で、33.9%を占め、株式市場の急転直下に伴い、貨幣基金は急激な伸びを見せている。今年以来、A株市場は依然として大きく好転しておらず、貨幣基金の規模は再び暴騰しており、6月末までに、貨幣基金の規模は5.11兆元に達し、7月には貨幣基金は当月唯一の規模でプラス成長している基金タイプとなり、7月には貨幣基金の規模が急激に7517億元から5.86兆元に増加しました。

　基本シャッフルの残高が宝であれば、単独で大きいのは難しいです。

趙卿は、「管理規定」は流動資産の比率を制限している一方で、単独貨物ベースの投資が流動性制限資産の時価総額に対して当該ファンド資産の正味価値の10%を超えてはいけないと主張しています。一方、投資標的の格付けに対してはAAAを下回る機関が発行する金融ツールに対して、ファンドの正味価値の合計は10%を超えてはいけません。

北京のあるファンド関係者によると、貨幣基金は貯水池のように、株式相場が良い時には貨幣基金の規模が相応して下落していますが、この二年間は株式相場が引き続き揺るがれています。不動産市場もいろいろ制限されています。

今年以来、保本、等級、委員会外、貨幣基金が相次いで制約され、いわゆる「近道」によって自身の管理規模の道が妨げられ、公募ファンドの業績が王となり、会社はまた自身の自主的な管理能力を利用して投資家の認可を得て、公募ファンド業界の投資、管理の本源に回帰するように導く必要がある。楊暁晴は率直に言った。

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