外贸消息：ICE盘面陷入僵持 外棉进口或仍需等待

近一周多来，青岛、张家港等地部分棉花贸易企业反馈，受元旦节后1%关税内棉花进口配额陆续下达及近几个交易日ICE主力合约再次跌破68美分/磅的拉动，再加上部分规模以上布厂及消费终端出口溯源订单止跌回升的势头显现，因此港口保税、即期及船货（美金资源）询价/成交较11月、12月逐渐好转。

另外，受本周郑棉CF2505合约再破13500元/吨、13400元/吨关口的影响，加之外盘回落的推动，港口已清关巴西棉、美棉等人民币报价也应声下调。整体看，港口保税外棉、非保税外棉的询价/成效活跃度不断回升。

虽然ICE主力3月合约在68美分/磅关口附近僵持，但判断目前仍不是用棉企业、贸易商下场签约采购外棉的最佳时机，仍需要“以时间换空间”，短线不排除ICE主力下试65美分/磅的可能。原因简单归纳如下：

其一、USDA报告或继续较大幅度上调2024/25年度全球棉花产量。中国、印度、中亚五国、美国2024/25年度棉花产量存在一定的低估（尤其中国，12月份报告声明后续中国产量存在一定上调空间）。

其二、2025年1月20日特朗普“二进宫”，在对中国及其它各国进口商品大幅加征关税的政策及中方反制措施未落地前，不建议大举入市签约采购外棉（有出口溯源订单的刚需除外）。

其三、ICE棉花期货空头氛围偏浓，缺乏做多基金关注。CFTC公布的最新周度持仓报告显示，截止12月31日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花净空头仓位为34591手，较之前一周增加2819手，刷新逾3个半月高点.

其四、美联储降息的预期持续减弱，也不利于ICE棉花期货继续反弹，短线站稳70美分/磅难度大。据CME“美联储观察”,美联储1月维持利率不变的概率为88.8%，降息25个基点的概率为11.2%。在上个月的经济预测报告中，美联储官员预计2025年只会降息两次。

当然，市场还需要关注近期原油及农产品期货等上涨将给棉花企稳带来一定支撑，尤其棉花替代品PTA、涤纶短纤等表现较好产生比价效应。