중국 방련산업경제연구원 업계 거시경제 환경 해독

2022년 상반기에 전 세계 경제는 전염병 발생 상황이 반복되고 러시아와 우크라이나 정세의 업그레이드, 금융 환경의 긴축과 주요 경제체 지원 정책의 철수 등 다중 리스크 요소의 충격을 받아 회복 과정이 급격히 둔화되고 인플레이션 압력이 지속적으로 높아지며 침체 리스크가 끊임없이 축적되고 소비 신뢰가 현저히 부족하다.6월에 J.P. Morgan 전 세계 제조업 구매담당자지수(PMI)는 52.2로 5월에 비해 0.1퍼센트 포인트 하락하여 최근 22개월 동안의 저점에 위치했다. 그 중에서 새로운 수출 주문지수는 49.5에 불과해 수요가 지속적으로 수축되고 있음을 나타낸다.5월 OECD(유로존 제외) 소비자신뢰지수는 97.4로 최근 40개월 만에 최저치로 떨어졌고 27개월째 수축 구간에 있다.국제 무역 개선 동력은 여전히 약해지고 있다. WTO의 2분기 전 세계 화물 무역 청우표 지수는 99로 1분기에 비해 0.3퍼센트 포인트 상승했지만 2021년 4분기 이후 임계점보다 낮은 수축 태세를 바꾸지 못했다.전 세계가 40년 이래 가장 심각한 인플레이션 국면에 빠졌다. 선진 경제체의 CPI 상승폭은 보편적으로 8% 이상에 달했고 5월 IMF 초급 제품 가격지수(2016년=100)는 226.1로 전년 동기 대비 상승폭이 50%에 육박했다.

그림1: 전 세계 주요 거시경제 지표의 동향

데이터 출처: IHS Markit, WTO, OECD, IMF

2분기 이후 국제 환경이 복잡하고 심각하며 국내 전염병 발생 상황의 충격 등 기대 이상의 요소의 영향을 받아 중국의 거시적 경제 운행 하향 압력이 커지고 여러 가지 경제 운행 지표가 대폭 약화되었다.통계 데이터에 따르면 1~5월에 전국 사회 소비품 소매 총액은 전년도 동기 대비 1.5% 감소했고 고정자산 투자 완성액(농가 제외)은 전년도 동기 대비 6.2% 증가했다. 규모 이상 기업의 공업 증가치는 전년도 동기 대비 3.3% 증가했고 이윤 총액은 전년도 동기 대비 1% 증가했다. 성장 속도는 1~4월에 비해 각각 1.3, 0.6, 0.7과 2.5% 포인트 둔화되었다.물류 막힌 지점이 점차적으로 뚫리고 전기 재고 주문 교부와 대외 무역 안정 정책의 추진 아래 수출은 반등 추세를 유지했다. 1~5월에 중국의 상품 수출 총액(달러 계산)은 전년도 동기 대비 13.5% 증가했고 성장 속도는 1~4월에 비해 1퍼센트 상승했다.5월 중하순 이후 기업의 조업 재개와 물류 보증이 지속적으로 추진되고 거시경제가 회복세를 보이며 제조업 경기 수준을 확장 구간으로 반등시켰다. 6월 중국 제조업 PMI는 50.2이다.

그림2: 중국 국민경제의 주요 지표 누계 동기 대비 성장 속도

데이터 출처: 국가통계국, 중국 세관

전염병이 빈발하고 판매 비수기가 도래하는 상황에서 방직업의 운행은 바닥 구간에 들어갔다. 수출이 전기 주문서의 집중 교부를 바탕으로 기대 이상의 성장을 실현한 것을 제외하고 다른 경제 운행 지표의 성장 속도는 모두 둔화 추세를 보이고 내수 소매와 기업의 이윤 감소폭은 계속 확대되었다.6월 이후 방직 기업, 산업 집단과 전문 거래 시장은 안정적으로 재개되었다. 그러나 수요가 약하고 주문이 부족하기 때문에 생산 능력 이용률이 전년 동기 대비 보편적으로 낮아졌고 낮은 이윤, 높은 재고 곤경은 여전히 실질적으로 개선되지 않았다.대량의 상품 가격이 달러의 이자를 올린 후에 하락하기 시작하자 방직업의 완제품 가격은 이에 따라 하향 통로에 들어가 기업의 재고 손실 압력을 증가시켰다.

하반기에 중국의 전염병 발생 상황 방제 조치가 더욱 과학적이고 정확해질 것으로 전망되고 일련의 안정된 경제 정책이 점차적으로 효과가 나타나면서 거시경제의 기본면과 소비단은 회복세를 유지할 전망이다. 방직 의류 제품의 내수도 소비 신뢰 개선의 지지 아래 따뜻해지기 시작할 것이다. 그러나 소비단의 복구 시간이 비교적 길다.방직 업계에서 개선형 소비 속성을 가진 제품의 수요 증가는 비교적 제한적이고 내수 판매 증가 속도의 반등은 압력에 직면한다.업계 수출은 높은 인플레이션이 소비 수요를 억제하고 미국이 신강 제품의 수입을 제한하는 등 위험 요소에 직면하여 현재의 비교적 빠른 성장 속도를 유지하는 어려움이 커진다.기업의 원가 압력은 전체적으로 여전히 비교적 두드러진다. 후기에 만약에 하류 수요가 제때에 따뜻해지고 단말기 제품의 가격을 지탱할 수 있다면 방직 기업의 경영 압력은 점차적으로 경감될 수 있다.방직 기업은 국내외 시장 동태, 원료 가격 추세와 무역 환경 변화를 지속적으로 주목하고 생산 경영 방안을 최적화하며 다원화된 판매 경로를 확대하고 원가 관리 수준과 위험 방지 의식을 높여야 한다.