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베 이 비 로 레 모 네 이 드 를 온라인 으로 판매 하 는 요가 바 지 는 손 상 될 가능성 이 있다?

2020/6/16 15:23:00 2

레몬 베 어

루 루 레몬, 2021 회계 연도 1 분기 신 재 보 를 발표한다.재무 신문 에 따 르 면 루 루 레몬 은 이번 분기 에 시장 예상 보다 매출 이 낮 았 고 순이익 은 동기 대비 하락 세 를 보 였 다.이 소식 에 따 르 면 6 월 11 일 까지 루 루 로 레몬 의 파장 주 가 는 308.12 달러 로 4.68% 하락 했다.

1 분기 에 전염병 의 영향 을 받 아 전 세계 의 류 업 계 는 큰 충격 을 받 았 다. 대량의 오프라인 매장 은 가게 문 을 닫 았 고 브랜드 의 재고 가 쌓 였 으 며 의 류 산업 체인 의 하 류 휴 교 등 많은 의 류 회사 들 이 발표 한 재무 보고서 의 실적 은 적 잖 은 부담 을 받 았 다.이번에 공 개 된 재 보 는 요가 의 류 브랜드 거두 가 레몬 을 노출 시 켜 리 스 크 에 대처 하 는 능력 이 어떤 가?역병 이 돌 고 있 는 동안 레몬 전자상거래 채널 이 강 한 상승 세 를 보이 고 있 는데, 이 는 포스트 전염병 시대 에 실적 회복 의 견인차 가 될 것 인가?

영업 수익 은 동기 대비 17% 떨 어 졌 고 순이익 은 동기 대비 70. 36% 떨 어 졌 다.

재무 보고서 에 따 르 면 루 로 레몬 은 1 분기 의 순 수익 은 동기 대비 17% 에서 6 억 5200 만 달러 로 시장 예상 보다 4402 만 달러 하락 했다. 순이익 은 2863.2 만 달러 이 고 작년 같은 기간 에는 9660.3 만 달러 였 다. 노점 을 벌 인 후에 한 주 당 수익 은 0.22 달러 이 고 작년 같은 기간 에는 0.74 달러 였 다.

영업 수익 과 순이익 의 실적 이 모두 좋 지 않 기 때문에 지금까지 글 을 실 었 는데 루 로 씨 레몬 은 전날 거래 가 29.5.5 달러 이 고 가격 은 5.38% 떨 어 졌 으 며 시가 는 384.58 억 달러 이다.자본 시장 정 서 를 살 펴 보면 레몬 이 드러나 는 실적 표현 은 그리 이상 적 이지 않다.

일사분기 에 회 사 는 평균 주 당 172, 68 달러 의 가격 으로 40 만 주 를 환매 했다.2020 년 6 월 10 일 까지 회사 가 운영 하 는 상점 중 295 곳 이 문 을 열 었 다.회 사 는 5 월 3 일 까지 1 차 로 총 489 개의 점포 가 있다.

재 보 발표 직후 전화 통화 에서 루 럴 몬 고위 관계 자 는 "회사 의 실적 회복 속도 가 느 려 지 며 올 시즌 매출 이 한 자릿수 씩 떨 어 질 것" 이 라 며 "주 당 수익 은 4 분기 에 나 증가 할 것" 이 라 고 밝 혔 다.

다음 분기 재무 보고 안내 에 대해 루 루 레몬 은 공공 위생 사건 이 전 세계 에서 발생 하 는 영향 으로 회 사 는 2020 년 까지 상세 한 재무 지 도 를 제공 하지 않 을 것 이 라 고 밝 혔 다.

재무 보고의 실적 을 보면 1 분기 에 전염병 으로 인해 의 류 업 계 는 적지 않 은 영향 을 받 았 다. 레몬 을 드 러 낸 재무 보고서 의 실적 도 누 적 된 것 이 분명 하 다.이 재 보 를 살 펴 보면 미국 주 연구 사 는 레몬 이 실적 에 영향 을 미 치 는 이 유 를 다음 몇 가지 로 살 펴 볼 예정 이다.

매상 이 떨 어 지고 순이익 이 줄 어 들 며, 루 로 레몬 은 리 스 크 에 저항 하 는 인성 이 비교적 약 하 다.

1 분기 에 전염병 의 영향 을 받 아 전 세계 시장의 소비 수요 가 위축 되 었 는데 그 중에서 의 류 기업 의 상황 이 낙관적 이지 않 고 실적 이 현저히 떨 어 졌 다.개 박 (GAP) 은 2 월 이후 10 억 달러 의 손실 을 입 었 고 8 만 명의 직원 이 '휴가' 를 멈 췄 다. 에 스프 리 트 는 내륙 지역 을 제외 한 아시아 점포 총 56 개 를 폐쇄 하 겠 다 고 밝 혔 으 며, 풋 스포츠 소매 액 은 전년 동기 대비 20% - 25% 의 마이너스 성장 을 보 였 다.

의 류 업 체 들 이 발표 한 재무 보고 실적 을 보면 매출 이 떨 어 지고 순이익 이 줄 어 든 것 은 이런 의 류 상장 업 체 들 이 직면 한 공통 적 인 문제 들이다.요가 복 을 주요 제품 으로 하 는 스포츠 거두 로 레몬 이 드러나 는 실적 이 줄 어 든 것 은 어떤 영향 을 받 았 을 까?

1. 전 세계 의 많은 오프라인 매장 들 이 어 쩔 수 없 이 가게 문 을 닫 고 오프라인 매장 의 수입 감소 가 비교적 뚜렷 하 다.

루 루 레몬 수입 원 가운데 오프라인 매장 이 기여 한 수입 은 적지 않다.대부분의 소매상 들 과 마찬가지 로 로 로 레 모 네 이 드 의 매출 은 주로 오프라인 매장 과 온라인 채널 에서 나온다.앞서 재무 보고 에 따 르 면 2019 년 오프라인 매장 은 63% 에 가 까 운 수익 을 올 렸 다.레 모 네 이 드 가 오프라인 매장 에 대한 수입 의존 도가 높 은 것 은 분명 하 다.이번 매상 이 전년 도 동기 대비 하락 하여 오프라인 매장 의 문 을 닫 은 것 은 중요 한 원인 이 라 고 할 수 있다.

전염병 의 영향 으로, 레몬 노출 에 도 적지 않 은 경영 압박 이 따 르 고 있다.한편 세계 적 으로 많은 매장 이 문 을 닫 았 고 1 월 말 루 로 레몬 이 중국 시장 에 문 을 닫 은 뒤 북 미 와 유럽 대부분의 지역 에 문 을 연 뒤 3 월 16 일부 터 문 을 닫 았 다. 뉴질랜드 도 4 월 부터 문 을 닫 았 고 호주 와 아시아 일부 지역 에 문 을 닫 았 다.

세계 적 으로 발생 한 전염병 으로 인해 레몬 은 가게 문 을 닫 을 수 밖 에 없 었 고 현재 유럽 과 미국의 오프라인 매장 에서 영업 을 재 개 하지 못 하고 있다.루 루 레몬 이 밝 힌 데이터 에 따 르 면 전 세계 오프라인 매장 에서 모두 영업 을 재 개 하려 면 6 월 을 기 다 려 야 한다. 이 를 통 해 2 분기 오프라인 매장 의 수입 은 아직도 어느 정도 증가 압력 을 받 고 있 음 을 알 수 있다.

한편 가게 문 을 닫 은 것 은 매출 하락 외 에 도 로 레 모 네 이 드 가 인력 에 지출 하 는 비용 을 늘 리 는 것 이다.루 루 레몬 이 인력 자본 과 전세금 등 강제 자본 지출 을 해 야 함 에 따라 루 루 레몬 임 원 들 도 월급 을 줄 이 는 동작 을 통 해 원가 지출 을 줄 이 는 대신 재무 신문 에 따 르 면 루 레몬 수익 의 감소 속도 가 자본 지출 보다 더 빠 를 것 으로 보인다.

2. 출하 량 '전염병' 의 외부 계절 성 부족 으로 재고 구 매 량 을 줄 이 고 수익 으로 인 한 영향 을 받는다.

이번 분기 에 루 로 레몬 은 순이익 이 감소 하 는 경향 이 뚜렷 하 다. 지난 분기 의 순이익 에 비하 면 순환 비율 도 좋 지 않 았 고, 4 분기 순이익 은 2 억 9800 만 달러 로 전년 동기 대비 36% 증가 했다.그 전에 루 루 레몬 은 순이익 이 비교적 좋 은 규 모 를 유지 할 수 있 었 다. 주로 루 로 레몬 이 내 놓 은 요가 복 은 고급 시장 에 비해 가격 이 더 비 쌌 기 때문이다.1 분기 에 왜 순이익 이 비교적 뚜렷하게 떨 어 집 니까?미국 주 연구 사 는 주로 두 가지 방면 의 영향 을 받는다 고 본다.

한편, 공공 위생 사건 으로 인해 회사 의 출하 량 이 계절 적 인 부족 에 직면 하고 루 로 레몬 은 출하 량 을 줄 일 수 밖 에 없 었 다.이러한 변 화 는 계절 적 인 복장 트 렌 드 에 미 치 는 해당 회사 의 영향 을 반영 하 는 것 으로, 또 경영 진 은 재 고량 을 빠르게 줄 였 다.전염병 의 영향 을 받 아 의 류 생산 이 하류 화 되 기 전에 도 작업 이 중단 되 었 고 이 는 어느 정도 에 단기 생산 능력 에 도 지장 을 주 었 다.특히 계절 의 과도 가 뚜렷 하고 단기 적 으로 봄 여름 제품 의 부족 한 영향 을 받 아 루 레몬 의 판 매 량 에 도 영향 을 미친다.

또 다른 한편 으로 는 루 레몬 이 전염병 발생 으로 인 한 재고 축적 문제 도 불가피 하 다.재 보 전화 회의 에서 Calvin McDoold 는 재고 가 급등 하 는 주요 원인 은 Lululemon 이 할인 을 꺼 리 는 것 이 라 고 밝 혔 다. 또 재고 중 40% 는 핵심 제품 으로 구성 되 어 있어 이들 제품 의 판매 시간 이 길 고 수 요 량 이 많 으 며 계절 상품 이 아니다.각 대형 스포츠 업 체 들 이 이렇게 많은 물건 을 쌓 고 있 기 때문에, 너 는 판 촉 을 하지 않 아 도 사람들 은 판 촉 활동 을 할 것 이다.만약 동시에 시장 판 촉 을 진행한다 면, 이 시장 경쟁 은 상상 할 수 없 을 정도 로 치열 하 다.이 는 로 레 모 네 이 드 의 운영 이익 에 도 어느 정도 영향 을 미 쳤 다.

1 분기 캐나다 요가 스포츠 브랜드 루 루 루 레몬 은 3 월 의 저 점 에서 반등 한 이후 13% 의 누적 치 솟 았 고, 매일 사상 최고 치 를 기록 하고 있다.로 레 모 네 이 드 도 암 시 기 를 잘 보 냈 다 는 것 은 주가 가 계속 오 르 는 것 은 후속 적 인 실적 을 중시 하 는 투자 자 들 이 많다 는 것 을 알 수 있다.투자 자 들 의 호 의 를 등에 업 고 레몬 이 이번 분기 재보 에서 어떤 신 호 를 보 냈 을 까?

오프라인 에서 온라인 으로 전자상거래 채널 을 옮 기 는 과정 에서 루 로 레몬 이 디지털 화 된 기 회 를 빌려 이번 전염병 을 자구 하려 고 한다. 비록 전 세계 의 류 업계 에 적지 않 은 영향 을 미 쳤 지만 이번 시련 에서 우 리 는 일부 폭발 점 을 보 았 다. 그 중에서 전자상거래 채널 은 많은 스포츠 브랜드 가 판 매 량 을 증가 시 키 는 중요 한 경로 가 되 었 다.적지 않 은 스포츠 브랜드 가 발표 한 재 보 를 보면 전자 상 사 는 분명히 그들의 재무 보고의 중요 한 포인트 가 되 었 다. 푸 마 전자상거래 업 무 는 1 분기 에 약 40% 증 가 했 고 아직도 빠 른 성장 세 를 보이 고 있다.똑 같이 루 로 레 모 네 이 드 가 전자상거래 에서 의 활약 도 긍정 적 이다.

루 루 로 레몬 CEO 인 콜 빈 맥 도 널 드 에 따 르 면 지난 4 월 온라인 판 매 량 이 125% 증가 하 며 성장 세 는 계속 되 고 있다.전염병 이 발생 하 는 동안 사용자 의 주택 시간 이 많아 지면 서 집에 서 운동 하 는 것 이 요가 복 에 대한 수요 도 크게 증가 했다. 사용자 의 수요 가 증가 하 는 토대 에서 루 레몬 계열 제품 이 전자상거래 업계 에서 의 상승 을 추진 했다.레 모 네 이 드 에 있어 서 중요 한 발전 기회 임 은 분명 하 다.

루 루 레몬 은 현재 중국 시장 에 있 는 가게 에서 영업 을 재 개 하 는 것 외 에 도 유럽 과 미국 에 있 는 가게 들 은 여전히 전염병 의 영향 을 받 고 있다.그래서 이런 배경 에서 루 로 레몬 임 원 도 이 회 사 는 전자상거래 채널 에서 더욱 힘 을 낼 것 이 라 고 밝 혔 다.중국 시장 으로 예 를 들 면 루 로 레몬 은 현재 가장 중요 한 증분 시장 중 하나 로, 지난해 루 로 레몬 은 중국 시장 에서 전자상거래 수입 증가폭 이 70% 에 달 했다.

다만 경쟁 차원 에서 운동 의 거두 인 나이 키 와 아 디 다스 는 모두 주요 시장 에서 힘 을 발휘 하고 특히 중국 시장 은 이런 스포츠 거두 들 의 실적 이 증가 하 는 중요 한 시장 이 되 었 다.2020 년 Q3 분기 에 나이 키 는 중화 권 에서 21 분기 연속 두 자릿수 성장 을 이 루 었 다. 이 는 '슈 즈' 가 가 져 온 비 즈 니스 기회 만 이 아니 라 여성 스포츠 제품, 다 선 채널 운영, 우수한 브랜드 운영, 스포츠 팬 경 제 를 육성 하 는 것 이 모두 이익 과 이익 을 함께 얻 는 관건 이다.작년 에 푸 마 는 전 세계 에서 처음으로 50 억 유 로 를 돌 파 했 는데 그 중에서 아시아 태평양 지역 의 매출 증가 가 특히 강하 고 중화 권 과 인 도 는 주요 구 동력 이다.

중국 시장 을 선점 하기 위해 서 는 현재 각 스포츠 브랜드 의 할인 역량 을 살 펴 보면 이미 가격 전쟁 이 벌 어 지고 있다.현재 618 년 을 맞 아 나이 키 (Nike), 푸 마, 루 루 루 레몬 (lulemon), 앤 더 마 (Under Armour), 안 타, 리 닝 등 스포츠 브랜드 들 이 타 오 바 오 플랫폼 에서 다양한 프로 모 션 을 펼 치고 있다.바로 경쟁 업 체 들 이 모두 전기 업 체 채널 에 있 기 때문에 루 로 레몬 에 게 는 성장 부담 이 적지 않다. 특히 가격 에 나이 키 가 루 로 레몬 보다 저렴 하 다.

또 제품 단 에 서 는 SKU 에서 lulumon 과 Nike 의 궁 합 도가 높 아 지면 서 스포츠 업계 의 최대 다크호스 로 서 루 루 레몬 도 나이 키 에 대한 경각 심 을 불 러 일 으 키 고 있다. 나이 키 는 요가 시장 에 더욱 박 차 를 가 하고 있다.나이 키 는 처음으로 요가 시리즈 가 발 표 된 후 올 1 월 에 도 요가 시리즈 인 피 나 론 을 선 보 였 다.루 루 레몬 의 경우 중국 시장 에서 지역 별로 어떻게 차별 화 된 발전 을 할 수 있 느 냐 가 관건 이다.

맺음말.

5 월 이후 레몬 이 드 러 난 주가 가 누계 로 37% 이상 올 랐 다.주가 실적 을 보면 로 레 모 네 이 드 의 후속 실적 을 내다 보 는 투자 자 들 이 적지 않다.현재 회 사 를 덮 고 있 는 33 개 분석가 중 21 명 이 '매수' 등급 을 가 진 동시에 12 명의 분석가 들 이 '중성' 등급 을 유지 하고 있 으 며, 목표 가 는 235.67 달러 로 현재 주가 에서 23.66% 의 하락 공간 을 유지 하고 있다.애 널 리스트 들 의 평가 에 따 르 면 루 루 레몬 에 대한 우려 가 있 는 것 으로 보인다.루 루 레몬 에 게 어떻게 가능 한 한 빨리 영업 이익 과 순이익 의 동반 성장 을 회복 하 느 냐 가 주가 상승의 관건 일 것 이다.

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