綿市焦点：最近の国内外綿市の突発性上昇の原因分析

 

8月末から現在まで、国内外の綿市は世界の農産物市場の注目の焦点であった：

1つは、8月31日から10月31日まで、米綿主力の3月契約は46取引日以内に累計44.79セント/ポンド下落し、累計下落幅は38.95%に達した。

第二に、8月29日から10月31日まで、鄭綿主力2201契約は40取引日で累計3010元/トン下落し、累計下落幅は19.70%だった。

不可解なことに、世界と国内の綿市の需給関係が安定し、市場の予想が変わらない中で、10月31日から11月4日までのわずか1週間（5取引日）、米綿主力の3月契約価格は累計17.66セント/ポンド上昇し、上昇幅は25.15%に達した。同期、鄭綿の主力2201契約価格は1200元/トン前後上昇し、上昇幅はわずか10%前後だった。

表面的に見ると、国際市場の綿花主要生産国の災害が頻発していることや、市場がインド、米国などの綿花生産量の減少確率の増大を予想していることが、米綿の急な大幅な上昇を招いた主な原因である。しかし、突発的で大きな相場のスタートは簡単ではありません。

最近の突発的な上昇の原因を分析すると、

1つ目は、米綿市と国内綿市に大きな空き利益がある倉庫が完成を待っていること、

第二に、技術的に価格の過度な下落に対する修正需要が強い、

第三に、インドなどの生産区で雨が多すぎ、生産量を変化させる変数が存在する、

第四に、市場が後続するFRBの高強度利上げを予想するように、マクロ面が好転したことである。

具体的には鄭綿の上昇を促す要因として、空っぽの利益平倉、技術的な反発などの原因のほか、綿農家が子実綿の買収価格に対する認可程度が低く、一般的に販売を惜しんでいること、今年の新綿栽培コストが高いことなども重要な影響要素である。例えば、最近、国際綿花価格と鄭綿花価格の上昇が続いていることに伴い、国内綿花現物市場の売り惜しみ価格が上昇している。

現在、国内紡績市場の国内販売の新規受注は少なく、製織工場の機械受注も縮小傾向を示しており、年内の新規受注は前年同期を待たず、紡績市場の生産販売の活発度は低下する見通しだ。同時に、編布全体の注文が悪く、紡績服の布、低枝生地の出荷もよくない。一部の紡績工場では、原料価格は依然として下落余地があるとみている。

国際市場の綿花主要生産国の生産量はまだ確定しにくいため、下流の需要はあまり楽観的ではないが、綿花価格の振動が上昇する確率は比較的に大きい。国内綿市の発展を見ると、新疆の新シーズンの綿花摘み作業は現在までに終わりに近づいているが、子実綿の販売ペースは緩やかで、北疆地区では綿花農家の手に4 ~ 5割、南疆地区では3割程度が綿農家の手にあると予想されている。鄭綿主力の2301契約にとって、13000元/トン前後は比較的に認められた価格かもしれない。