2020基金発行の黙示録：爆発補助金の数、規模の新しい高馬太効果は中小公募の生存空間を圧迫する。

21世紀資本研究院研究員のポン華魏広州は報道しています。

21世紀の資本研究院の統計データによると、2020年11月5日までに、公募基金は今年から新しい基金1205匹を発行して、募金規模は2.6兆元で、双双双は新たな高を創出しました。その中で、爆発資金が多く、権益基金が多い。

しかし、同時に新たな特徴を示しており、現在の権益系ファンドの発行規模は主に頭の10社のファンド会社に集中しており、業界関係者によると、将来の権益系ファンドは依然として資金を呼び込み、資金は引き続き優秀なファンドマネジャーの製品を追い続けており、二八分化は依然としてより深刻になるという。

この信号はファンドの発展にどんな変化をもたらすのですか？

年の新しい状況と特徴を発行します。

データによると、11月5日までに、今年に入って1205個の基金（注：統計基金の発行数量と規模は、変換基金と後級基金を除いて、基金A類のシェアが先に成立し、C類のシェアが成立した後に設立され、C類のシェアを除いて）が新たに設立された。

このデータは昨年通年の1036本を超えています。新開発の規模は2.6兆元で、昨年の1.42兆元を上回った。

今年の新ファンドの平均発行シェアは21.6億部で、2019年の13.72億部をはるかに上回っています。この中で、ハイブリッドファンドは発行数量、シェアともに最高です。

21世紀の資本研究院の統計データによると、11月5日現在、今年のハイブリッドファンドは549羽を発行し、累計1.38兆件で、52.88%を占めている。

歴史を振り返ると、今年以外にもハイブリッドファンドの発行数が最も多かったのは2016年で、449羽だった。しかし、発行シェアと比率が最も高いのは2015年で、発行シェアは0.85兆部に達し、64.28%を占めています。

数量と比率を見ると、2015、2016、2017、2018、2019の5年間はそれぞれ366本（64.28%）、449本（41.05%）、343本（29.84%）、326本（39.40%）と306本（19.34%）であった。

歴史的なデータを比較すると、2020年には、市場は再びハイブリッドファンドを好きになりました。

背景には今年の株式市場は素晴らしいですが、表現はかなり幻想的です。混合型ファンドは株式型ファンド、債券型ファンドに比べて、混合型ファンドの資産配置構造の弾力性が非常に高く、株式投資も債券投資も可能で、投資の割合がより柔軟で、進攻・退却も可能で、市場上でもっと人気があります。株式型ファンドと比較して、混合型ファンドの株価はファンド資産の0～95%に制限されています。株式型ファンドのポジションは80%を下回ってはいけません。

しかし、今年はA株牛市の市況下で、株式型ファンドの新ファンドも198羽、0.32兆株のシェアを占め、12.33%を占めました。規模から見ると、2015年に新設された199羽、0.35兆食を若干下回り、26.64%を占めている。

往年の機関が最も愛していた債券型ファンドは、今年に入って421羽が新たに設立され、発行シェアは0.88兆枚で、33.90%を占めています。昨年、債券型ファンドの新ファンドの数は492件で、発行シェアは0.89兆件で、62.87%を占めた。

また、今年は貨幣基金が設立されていません。他のファンドとQDIIの新しいファンドは合わせて1%未満です。

現在の発行規模から見ると、今年の株券型ファンドは混合型ファンドの規模を合わせてファンドの総発行額の65%ぐらいを占めていますが、債券型ファンドの発行率は34%ぐらいを占めています。今年発行されたファンドの種類は主に権益系ファンドであることが分かります。

今年の権益系ファンドの発行規模は大幅に増加した。これについては、投資信託のチーフストラテジストの張婷氏が述べた。

張婷は、積極的権益類は今年市場で人気があり、主にいくつかの原因があると考えています。今年の権益類市場のパフォーマンスがより良いため、多くのファンドの収益はかなり高く、多くの増分資金を引きつけています。いくつかの業績の一般的な基金は募集が難しいです。第三に、在房の不動産は炒められないし、国家が資本市場を支持する背景において、持分類の資産は未来の投資先となります。

爆金ファンドのマタイ効果

未来権益系ファンドは依然として資金を呼び込み、二八分化も著しくなり、資金は優秀なファンドマネジャーの製品を追い、ファンドマネジャーは包囲を突破したいなら、業績をしっかりと行う方法を考えなければならない。張婷は表します。

しかし、現在の持分資産にはまだ機会がありますが、株式選択の難しさが多くなり、市場は構造的な過大評価段階に入ります。将来は投資機会の減少に伴い、持分類ファンドの発行比率も段階的に低下する可能性があります。

今年以来、爆発的な資金は11月5日まで続き、今年以降は111基の新発ファンドが1日で完売しました。

その中で発行規模が最も大きいのは6月8日に発行された南方成長先鋒で、発行シェアは321.15億部に達し、ファンドマネジャーは茅炕、王博である。

また、今年発行された規模の大きい新ファンドには、胡新偉が管理する中盘価値の精選（297.43億部）、王宗合が管理する鵬華意匠の精選（296.91億部）、許暁鵬が管理する華安聚優の精選（29.67億部）、陳皓が管理する易方達の均衡成長（269.67億部）、趙鵬飛と徐一恒が管理する安定した収益（216.34億部）があります。を選択します。

また、今年は30基の新ファンドの発行シェアが100億～200億部、129億～100億部、68億～30億部、100億～30億部となっています。

この1年の新ファンドの発行規模は主に頭のファンド会社に集中しており、爆発的な資金も主に頭のファンドから来ています。

Windデータによると、2020年11月5日現在、ここ1年間で最大規模のファンド会社は、投資ファンド（1785億円）、易方達基金（1758億円）、南方ファンド（1239億円）、鵬華基金（1189億円）、広発基金（1188億円）、華夏基金（903億円）、富国基金（808億円）、嘉実基金（806億元、630億元）である。億）、中欧基金（625億）。

上記のファンド会社が最近1年間に発行した新しいファンドの多くは権益系ファンドです。これらの会社もファンド会社の規模の上位にランクされています。

また、一部のファンドは権益類の新ファンドを大量に発行することで、規模が急速に拡大している。例えば、最近の年に発行されたファンド規模の最大の投資会社は、昨年末の規模（通貨と投資信託の債券を除く）で7位となり、今年の第3四半期末には第2位にランクアップしました。

張婷氏によると、持分系ファンドの発行規模は主に頭の10社のファンド会社に集中しており、これらのファンド会社の多くは自分のスターファンドマネジャーと権益系ファンドの投資能力が強いという。

業界関係者の予想によると、将来の両極分化は依然として深刻であり、ファンド会社は徐々に自身の能力圏と障壁を形成し、市場上で地位を占めている。