貴人鳥が通報されて批判された後、新しい販売モデルはまだ投資家に安心させることができません。

10月10日、上交所から三部の文書が貴人鳥（603555、SH）を指しています。その中の一つは規律処分決定書で、もう一つは上証公監状です。

貴人鳥及び会社の財務監督を務めていた李志平は通報されて批判されました。貴人鳥の時任取締役会秘書周世勇、洪再春は監督管理に注目されました。

记者は注意して、事の原因は贵人鸟の前の贩売モデルの中から源を発して、ディーラーに财务援助を提供します。しかし、これらの資金は適時に株主総会の審議を提出しておらず、情報開示義務も適時に履行されておらず、かつ財務資金に対する記帳科目が間違っていて、会社に通報されて批判されました。

昨年以来、貴人鳥は自動的にディーラーシステムを調整してきました。しかし、新モデルは費用の増加が激しく、業界の景気の低下、競争の激化などの原因で、貴人鳥の2019年度と今年上半期の業績には損失が出ています。

　　ディーラーに財務援助を提供する

上交所紀律処分決定書〔2019〕50号の『貴人鳥株式会社適時に財務総監を務めた李志平に対する通報批判に関する決定』（以下「規律処分決定書」という）によると、貴人鳥はそれぞれ2015年、2016年、2017年に経商に対して累計で19.42億元、17.45億元、14.19億元の財務資金を提供している。それぞれ会社の最近の一期の監査済みの純資産の86.85%、73.2%と50.9%を占め、3年度末の財務援助の残高はそれぞれ6701.3万元、1.03億元、9027万元である。

この資金は具体的にどういうことですか？

これまで、貴人鳥は「2017年度年度の報告について事後審査の質問状回答に関する公告」で、代理店に短期資金サポートを提供し、主にディーラーの小売運営をサポートすると述べていました。

貴人鳥によると、ディーラーは自己資金で貴人鳥の代金を支払うほか、金融機関や非金融機関を通じて資金を獲得してから貴人鳥に代金を支払うこともある。ディーラーのサプライチェーン融資業務が満期になると、貴人鳥はディーラーに短期資金サポートを提供し、ディーラーに先期の貴人鳥の代金を支払うことによって発生した借金を返済するために使われます。後続のディーラーは継続的に資金を借りて貴人鳥を返済し、または自身の販売を通じて返金します。

貴人鳥は、もしディーラーがブランドの小売部門で経営が下手なら、会社と販売店の販売業績に不利な影響を与えると考えています。そのため、貴人鳥はディーラーを支援する時に、「無利息短期資金サポート」の方法を採用して、店舗の賃貸補助金、内装補助金、注文のリ戻しなどの方式を取っています。

貴人鳥によると、会社は販売店に資金を提供して返済する日まで、期限の大部分は1ヶ月以内で、少ない部分は2～3ヶ月で、販売店に当該などの短期資金のサポートの利息を受け取っていないので、その資金を直接会社に新品の仕入れに使うことはなく、売り上げを増やすことができないという。

　　しじょうに通報される

ディーラーが財務資金の補聴を行いたいのですが、上記の資金サポートには三つの問題があります。第一に株主総会の承認を得ていません。第二に、貴人鳥はこれを前に公表していません。最後に、貴人鳥の会計処理方式に問題があります。

上交所の「規律処分決定書」によると、財務援助事項は株主総会の審議基準と情報開示の基準に達しているが、会社は適時に上記の事項を株主総会に提出しておらず、情報開示義務も適時に履行していない。2018年4月28日までに、貴人鳥は2017年度の財務援助事項を披露しました。

2018年5月18日になって、貴人鳥は2017年の年度株主総会を開催し、2017年度の財務資金援助事項を審議し、年度報告質問状の回答公告において2015年度、2016年度の財務援助事項を開示する。

また、上交所の「規律処分決定書」によると、これらの対外財務援助事項は取引の実質に従って財務計算を行われていない。財務援助事項により発生した金額は、もともと他の売掛金科目を通じて計算しなければならないが、貴人鳥はそれを売掛金科目に計上した。

売掛金科目に計上した結果、「財務資金と正常販売との区別がつかない」という結果になり、貴人鳥の2015年度と2016年度の財務報告書はそれぞれ貸倒引当金568.01万元、263.85万元を計上し、純利益は342.24万元、153.28万元で、それぞれ会社の当時の上場会社の株主の純利益に帰属する1.03%、0.52%を占めた。

また、「規律処分決定書」は、貴人鳥の資産処分収益の早期確認についても言及した。貴人鳥は2017年に土地処分収益の合計456.11万元を確認しましたが、この収益は事前確認に属しています。

貴人鳥と泉州土保管センターが締結した「国有建設用地使用権収蔵契約」は、この契約の約定に従い、土地交付は双方が「交付確認書」を締結し、貴人鳥が泉州土貯蔵センターに「国有土地使用権証」を交付する。

しかし、2017年に貴人鳥は泉州土センターと「交付確認書」を締結していません。泉州土センターは2018年3月2日に領収書を発行して、貴人鳥の国有土地使用権証を受領したことを確認しました。このため、上記土地収蔵取引は2017年にまだ完成していません。貴人鳥は2017年に上記土地処分収益456.11万元を事前に確認し、企業会計準則に違反しています。

これに基づいて、当時貴人鳥財務総監の李志平が通報されて批判されました。当時の取締役会秘書周世勇、洪再春、年度監査機関の天健会計士事務所及び年監査会計士の黄志恒、章天賜は全部監督管理されて注目されています。

　　新しいモデルは販売費用が急増しています。

貴人鳥の2019年半の年報によると、「受け取ったその他の経営活動に関する現金」科目の中の「資金サポート」の項目は、今期の発生額はすでに0であり、「その他の未収金」科目の中には「ディーラー資金サポート」の内訳項目がない。財務科目から見れば、今年の上半期に貴人鳥がもうディーラーに財務援助を提供していないということですか？

これに対して、記者は貴人鳥に「インタビュー状」を送って、「2019年にディーラーへの資金支援を停止したかどうか、2019年上半期の営業収入の減少は貴社が販売代理店への財務援助を停止したことに関係があるかどうか」と尋ねました。

貴人鳥のスタッフは記者の電話に対し、「（ディーラーに対して財務援助を提供する）もう停止しました。」

実は、「2018年度年度報告事後審査に関する質問状回答の公告」では、貴人鳥は「販売店の小売運営をサポートするため、前年度会社は短期資金で販売店をサポートしていました。2018年3月から、会社は販売店に短期資金のサポートを継続的に停止し、販売リターンによって販売店をサポートしています。

また、昨年以来、貴人鳥は一部の貴人鳥ブランドの取引先（または「ディーラー」ともいう）と協議し、従来の一部の伝統的な貴人鳥ブランドの販売授権協力モデルを徐々に類型直営協力モデルに変えてきました。

この新しい類直営提携モデルについて、貴人鳥は2018年年報で、類直営販売モデルは貴人鳥と加盟商が利益共同体となると説明しています。加盟企業が資金を調達し、自身の名義で工商税務登録手続きを行い、店舗または賃貸店舗/百貨店のブースを設立し、加盟商は合法的に店舗/デパートの屋台の使用権を持ち、加盟商は店舗の内部管理委託会社を責任を負うか、自主的に責任を負う。

このモードでは、貴人鳥と加盟商の間の販売決算は委託販売方式を採用し、貴人鳥は商品の所有権を持っています。加盟商は在庫滞貨のリスクを負担しません。

このモードの下で、貴人鳥の費用の増加はすさまじいです。貴人鳥の2019年半の年報によると、杰の行、BOYの2つの会社（この2社は合併の範囲に入らないため）の財務データを除いた後、会社の販売費用は同99.68%増加し、主に販売リターンの増加及び会社の販売モデルの調整によって、スコア会社の販売員の増加による賃金と福利費の増加などがあります。

貴人鳥は2019年半の年報で、「緊張した流動性により、主要営業業務の一連の経営戦略の執行が鈍化したことに加え、業界の成長が鈍化し、競争が激化したことに加え、貴人鳥ブランドの端末販売圧力が増大し、下流ディーラーの顧客の返済が遅れたことにより、会社が計上する貸倒引当金が増加した。前年度から貴人鳥ブランド類直営店の販売が開始され、直営地域の一部の原始販売業者ルート人員を吸収し、さらに総合的な費用が上昇した。

また、貴人鳥はまだ6.47億元の債券が2019年12月3日に満期になりました。2019年6月30日までに、会社の連結財務諸表の帳簿上の貨幣資金はまだ満期の債務をカバーするのに足りない。

貴人鳥は引き続きコア以外の主要企業の資産を処理し、資本運営を推進し、積極的に財務または戦略投資家を導入し、下半期の会社の信用債集中満期の履行に全力を尽くして対応し、持株の質権設定リスクを持株株主に協力して解決し、上場会社が流動性の困難を克服することを確保し、会社の良性回復軌道を推し進めると述べました。