紡織服装業周報：メーデーのピークは5月の服装消費は前月比で回復しました。

一週間の回顧：今週の中信紡織服装指数繊維製造とブランド服装それぞれ+1.39%と+1.26%で、上海深300指数+2.53%を走りました。予想値から見ると、紡績製造/ブランド服装はそれぞれ+1.37%/+1.20%で、44.81/26.57に達しています。株の表現から見ると、潮宏基、青島金王、特騰幅が先行し、エジル、柏堡龍、ロレルの生活が下落した。

業界データ&情報：

　　ブランド服：5月の紡織服装の内需及び輸出の伸び率はいずれも回復しています。2019年5月の社会消費品小売総額は前年同期比8.6%増、成長率は前年同期/前月比+0.1/+1.4 PCTで、主にメーデーの祝日の増休、休日の移動及び一部の重点商品の増速回復などの要因によって、消費品市場は全体的に安定した中で上昇傾向にある。

その中の服装の靴の帽子、針の織物のスピードは前年比/環比-2.5/+5.2 PCTは+4.1%まで増加します。オフラインでは、全国50社の重点小売企業のアパレル類小売売上高の伸びはマイナスからプラスに転じ、同じ2.7%増で、前年同期に比べて+6.9 PTCsとなった。衣料品のオンライン小売売上高は21.2%伸び、前年同期/環比変動-3.7/-2.5 PCTは、オンラインループ比の成長率が低下したり、6月の「618」プロモーションの影響で消費需要が後退したりしている。輸出の方面では、5月の紡績類/服装類の製品の輸出金額はそれぞれ同+3.5%/-0.11%で、成長速度サイクル+10.29/+11.22 PCTで、一部の企業は新しい税率が発効する前に通関したいです。

紡績製造：備蓄綿の出来高価格が安定しており、USDAは19/20年の世界綿の供給バランスを見込んでいる。今週の綿328価格指数は14062元/トンで、単価は前月比/同変動-30/2341元で、国庫綿の成約状況から見ると、第6週の成約率は64.0%で、前週＋11.3 PTCsに比べて、平均価格は191元から12633元/トンまで上昇しました。需給から見ると、6月のUSDAは2019/20年の国内綿の需給差が62.7万トンで、5月の予想値と同じです。2018/19年と比較して、需給ギャップは33.1万トン縮小し、主に国内消費量の上昇幅（+10.9万トン）が輸入量の増加より小さい（＋43.5万トン）ためである。全世界市場から見ると、2019/20年の需給バランス（5月の予想欠落は10.4万トン）は、主に需要の下落幅が供給より大きいためである。生産量・輸入量はそれぞれ2.8/13.3万トン引き下げたが、国内の消費・輸出量はそれぞれ14.3/13.1万トン引き下げた。

業界の観点と投資提案：2019年までに各種の減税減税政策が頻繁に出てくることを考慮し、同時に流動性の緩和が消費の暖かさ回復を促進することが期待されます。また、2018 Q 1の高基数要因は徐々に解消され、通年では前低後高が期待されます。傾向。推定値から見ると、現在のブランド服装の細分化の先導予想値はいずれも20倍以下で、しかも歴史的に低い水準にある。関心を持つことを提案する子供服コースが良い森馬服、過小評価が高い大衆男の身蛇口の海澜の家と業績を保障し、集団化運営能力が突出した過小評価値の中でハイエンドのブランドの歌力思。

リスク提示：マクロ経済の成長速度が減速するリスク；端末の消費需要が鈍化し、或いはブランドのアパレル販売が予想より低い；綿花価格の変動リスク。