PX価格の動きはPTA、ポリエステルの長さに影響します。PX業界のシャッフルはもうすぐ始まります。

18日のPTA期の現物の暴落を覚えていますか？

PTAの主力契約は午後に直下し、終盤は下落に終止符を打った。

同時に現物の端華東と大連の2つのメーカーは次から次へと出荷価格を下げます。

PTA期の現物の暴落に伴い、ポリエステルの長糸も大幅な価格改定を迎えました。一部のポリエステル工場のオファーは300元を超える値下げがあります。

すべては事件の最初の例であるPXを指しています。

3月の恒力PXの生産開始後の衝撃はぼんやりと見えましたが、最近はPXが2日間連続で大幅に下方修正され、再びPTAとポリエステルの長い糸が利空の雰囲気に包まれました。

どうしてPXはPTA、ポリエステルのフィラメントに影響がありますか？

PTAの直接原料として、PX価格の動きは直接PTAと産業チェーンの価格に影響します。特にコストの変化に反映されます。

業界関係者によると、先週のPXのオファーは1068ドル/トンで、18日昼のオファーは961ドル/トンで、100ドル/トン以上下落したことが見られます。この2日間でPXは76ドル/トン近く下落しました。

PXは100米ドル/トンの下落があり、PTAの生産コストが500元/トンを超えたことに相当します。

「第13次5カ年計画」では、「2020年までにPX自給率を65%-70%に引き上げる」という戦略目標を制定しました。ここ数年来、原料PXの自給を実現するために、国の呼びかけに応えて、民営ポリエステル大手が精製に進出し始めました。今後5年間でアジアPXの生産能力は合計4200万トンを増加しました。

したがって、将来のPXは大きな種類の化学工業品の中で生産幅を拡大する最大の品種であり、国内の計画生産能力は4000万トンで、成長率は300%近くに達しています。その中で、民営大精製は1800万トンで、約46%を占めています。

中国の現在のPXの消費量は約2600万トンで、下流PTAは今明の二年間で年間470万トンぐらい増加しています。満席なら毎年300万トンの新規需要に対応しています。二年間で1500万トン以上の新規供給を消化できないことは明らかです。

したがって、いくつかの民営化大手が相次いで生産を開始するにつれて、PX供給は大幅な放出を迎えます。下流PTAはエネルギー拡大がありますが、20年末までに着地可能な生産能力は非常に限られています。需要側は強くサポートされていません。PX価格の下落は必然的な勢いであり、高収益時代には戻らないで、業界の定価モデルも寡頭から徐々にコスト定価に移行します。

PX業界のシャッフルルート：日韓などの高コスト生産能力はまず市場から押し出され、最終的には六大巨頭コンソールに向かいます。

本ラウンドの精製・生産拡大に伴い、PXは階段式の下りを迎え、率先して生産する装置はやはり周期末の高収益を享受することが期待されます。さらに下流のPTAとポリエステルはPXの下落による利益移転を受けます。価格と収益以外に、今後のPX業界の構造も大きな変化を迎えます。

生産能力計画が発表されたことから、四大民営化の一期の生産開始後、その合計PX市の占有率は現在の12%から47%に拡大され、一部の高コスト生産能力の撤退を考慮すれば、実際の市場シェアはさらに高くなります。

国内PXの生産能力は約3000万トンに達し、PX原料の自給自足をほぼ実現する。

そのため、第1ラウンドのシャッフル後、我が国の現在の主要な輸入地域である日韓の生産能力はまず市場から押し出されると予想されています。3バレルのオイルは芳香族炭化水素産業チェーンで競争力が強くないですが、PX装置はすべて長プロセス製錬所に付属しています。

長期的に見て、浙江石化と恒逸はすでに第二期計画を発表しました。栄盛は最近また80億増加すると公告しました。第二期建設を正式に日程に上げます。

盛虹は製錬とPTA資産注入を完了した後、一期プロジェクトも正式にスタートしました。その時、四大民営化の合計PXの生産能力は2040万トンに達し、市の占有率は60%近くになる見込みです。

全体的に見ると、精製が次第に拡大されるにつれて、PX業界の第1ラウンドのシャッフルが間もなく始まり、日韓などの高コスト生産能力はまず市場から押し出される見込みで、2年後に国内でPX自給自足が実現される見込みです。

もし可能な二期プロジェクトと下流PTAの同時拡張を考慮すれば、長期的に完全にPXをセットにした後、これらのポリエステル起家の精錬大手は芳香族炭化水素産業チェーンの競争優位性をさらに強化し、その時に他の国内の高コスト或いは産業チェーンの単一企業も生存しにくいかもしれません。

（趙振看周期、卓創化学工業）