ファストファッションzaraの失敗を模倣esprit 2回目の警告昨年は22億ドルの損失か

　　ファストファッション業界苦境に加え、自身の管理の不備がEspritの業績を好転させるのは難しい。

Espritの親会社である思捷環球（0330.HK）は昨日午後、2018年6月30日までの会計年度の経営赤字予想を約22億5000万香港ドル、前会計年度は純利益6700万香港ドルと発表した。小売店の客数が減少したため、グループは収入の下落が2019年度と2020年度に続く可能性があると予想し、2018-2020年度の年収予測をそれぞれ1.6%、2.9%、3.7%に下方修正した。

注目すべきは、Espritが今年6月に発表した後、Espritが利益警告を発表するのは2度目となることです。これに先立ち、思捷環球氏は、経営陣を通じてグループ資産の公平値を評価した結果、非経常的な引当金と減損が発生し、基礎業務の予想経営損失が発生したことを明らかにした。また、同社は近年、中国市場の売上高は大幅に下落した。

今年の早い時期、EspritZaraからの高管を全面的に洗浄する。3月、Jose Manuel MartínezGuttiérrrezマホセは、同社の執行役員およびグループの最高経営責任者を退任し、AndersKristiansenは6月1日に後任した。2012年8月、思捷環球は「アルバイト皇帝」級の天価報酬4035万香港ドルでライバルZaraの馬浩思主帥が加盟し、一時グループの株価が当日38.4%急騰したことを刺激した。4月、ラファエルPastor Espuchはグループ製品社長を退任した。2013年11月から、PastorはEspritのチーフプロダクトオフィサーを務めており、Zaraで婦人服部門の役員を務めていた。

データによると、12月31日までの上半期において、グループの業績は低迷を続け、売上高は前年同期比3.4%減の80.39億香港ドル、純損失は9.54億香港ドルに達した。逆巻く速いファッションの波に直面して、Espritは売上高が300億香港ドルを割り込む寸前に、最も急速に発展しているZaraに学ぶことを決定し、同時にブラジルを招待したモデルとなって着るテジセル・ボンジンはブランドの代弁者だ。

しかし、EspritとZaraの経営モデルに根本的な違いがあるため、EspritはZaraの失敗に倣った事実を受け入れざるを得なくなった。ZaraとEspritはいずれもに服を着せるブランドだが、両者の本質的な違いは、Zaraの背後にあるのは重資産会社で、50%の製品は自社工場から生まれ、製品の供給源に絶対的な主導権を持っていることだ。一方、Espritは対照的に、標準的な軽資産会社であり、その冗長なサプライチェーンと膨大な在庫がブランド変革の大きな障害となっている。

「あの役員たちは遠いドイツで中国市場を指揮しており、デザイナーは香港のオフィスビルに座って怠惰にコーヒーを飲んでおり、外部の急速な交代については何も知らなかった」と、当時Espritの中国での業務を担当していたある役員はこう公言している。

今年5月、思捷環球はオーストラリアとニュージーランド市場から撤退し、両地の67店舗を閉鎖しており、閉店コストは2億香港ドル（約2560万ドル）と推定されている。この動きにより、このアパレル会社は中国本土、香港、台湾、シンガポールなどの重要なアジア市場に集中し、同社も香港商業区銅鑼湾にある旗艦店を放棄した。

問題点を意識した思捷環球氏は、若年化はブランドの現在の最も重要な戦略目標となり、より多くの新しい消費者を誘致することを目的としていると述べた。グループ執行役員執行役員の柯清輝氏は以前、取締役会にはAnders氏に自信があると強調していたKristiansenはEspritを次の成長段階に導き、革新後のEspiritは次世代の消費者に参考になるブランドになるだろう。

興味深いことに、業界のベンチマークとされているZaraも、若い消費者の好みの変化と新興によってファッション電子商取引の台頭で閉店が始まり、中心をオンラインに移した。データによると、1月31日までの2017年度のInditexグループの売上高は9%増の253億4000万ユーロで、2ケタ成長に別れを告げ、前年度の12%増からさらに減速した。4月30日までの第1四半期には、同グループの売上高の伸び率は再び2%に減速し、56.54億ユーロを記録した。粗利益率は58.9%、純利益は前年同期比2.23%増の6.69億ユーロだった。

ファストファッションの黄金時代が過ぎていくにつれて、Espritが直面する挑戦は予想以上になるだろう。発表後、思捷環球（0330.HK）の今日の株価は1株当たり1.98香港ドルに0.5%下落し、今年に入ってから株価の累積下落幅は50%を超え、現在の時価総額は約36億香港ドルに達した。