英electronics Boohoo：売上高が重要か、利益率が重要か？

売上高が重要なのか、利益率が重要なのか。市場現在公開市場で最も人気のある英国に対してファッション電子商取引Boohoo.com PLC（BOO.L）の見方は異なる。

世界服装靴帽子網によると、水曜日に発表された中間報では、Boohoo.com PLC中間所得は倍増し、年間販売予想の伸び率を60%から80%に大幅に引き上げたが、同社のロケットのような株価の不測の事態を防ぐことはできなかった。

EBIDA利益率予想の下方修正を受け、Boohoo.com PLC株価は水曜日に15.75%下落して218.00ペンスを報告したが、この株は過去1年間で112%の上昇幅を記録しており、長兄のASOS PLC（ASC.L）の約23%の上昇幅よりはるかに優れている。

中間期のEBITDA利益率は13.0%から10.4%に急落した240ベーシスポイントを大きく下回った上で、Boohoo.com PLCは通期のEBITDA利益率はこれまでの10%から9-10%に低下し、この予想がさらに高くなったことで同社の株価は水曜日にペナルティを受けた。

8月31日の上半期までに、同社の税引き前利益は2030万ポンドを記録し、前年同期の1440万ポンドから41%の上昇幅を記録した。調整後EBITDA2780万ポンドで、前年同期の1650万ポンドから68%上昇した。

2018年度上半期、Boohoo.com PLCの収入は106%急騰し、1億273万ポンドから2億629万ポンドに増加した。

Boohoo.com PLC連席最高経営責任者のMahmud Kamani氏とCarol Kane氏は、買収事業PrettyLittleThing3月に破綻した米国の電子商取引Nasty Galが強力な成長を記録した一方でほぼゼロの基礎の上で毎月俗っぽくない成長があって、三大業務は協同効果を生んで、大いにグループの成長潜在力を高めました。彼らは同時に、グループは次の段階の発展のための準備を提供するためにIT、倉庫などのインフラ建設に投資し続けると述べた。

Peel Huntアナリストによると、Boohoo.com PLCいずれの挫折も公開市場の購入機会であり、同行は英国の電子商取引の2-3年以内の収入が10億ポンドに達すると予想し、英国のファッション電子商取引株を「購入」格付けした。

Liberumアナリストのアダム・トムリンソン氏英国の電子商取引は収入予想を上方修正するとともに、利益予想を同時に引き上げなかった。上昇傾向は明らかだが、同社経営陣の製品、定価、マーケティングへの投資も大幅に増加した。

これまでBoohoo.com PLCは5000万ポンドを投資して倉庫能力に投資し、グループの20億ポンドの目標を支援してきた。

　　Boohoo.com PLC 若い市場で急速に膨張しているのは、同社の魅力的な価格設定だけでなく、ソーシャルメディアへの応用や若い消費者に合ったマーケティング方法も、販売成長のもう一つの扉を開くことになる。

同社が新たに買収したPrettyLittleThing事業の中間収入は289%から7270万ポンドに高騰し、粗利益率54.8%もグループ全体の53.3%の粗利益率を上回った。グループも同ブランドの収益成長予想を150%に引き上げ、これまでの75%の予想を2倍にした。boohoo.com 収入の増加幅は43%から1億818万ポンド、粗利益率は52.3%で、300ベーシスポイント下落し、グループ全体の中期粗利益率の下落幅は200ベーシスポイントに達したことにも影響したが、同事業の小売粗利益率は54.4%で、前年同期比260ベーシスポイント下落した。

Nasty Galの中間収入は840万ポンドを記録した。

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