新興市場は8兆ドルの外に保管して蒸発し始めました。どうすればいいですか？

世界は「量子化引き締め」の新時代に入っています。全世界の中央銀行の外部貯蓄は連続的に20年伸びた後、最大で安定を維持するしかなく、今後数年間持続的に低下する可能性があります。

地蔵の減少が続くと、債券市場の収益率の上昇や、ユーロや円に対するドルの切り上げなど、世界的な流動性の低下が、これまでの流動性の豊かな時期に価格が膨らんだ資産を見直すことになります。

暴落と最近の中国の外贮蓄の激減により、世界の投资家は新兴市场の10年间の累积と外贮の倾向が逆転し始め、FRBが金利引き上げを开始する际、新兴市场の売买に伴って10年间で増加した约8兆ドルの外贮、アメリカをはじめとする西侧国の借金のコストが上升することを心配しています。

IMFは、過去10年間、全体として

外贮の规模は合计して7兆ドル近く増加して、去年の中で约8兆5千万ドルのピークに达して、外贮蓄の増分は约半分中国から来ます。

中国はアメリカなどの他の低リスクの国の債券を大量に買いだめし、これらの国の20年間の債券市場を支えてきました。彼らが過去10年間で国債のコストを半減させた主因です。

IMFデータによると、昨年中から今年の第1四半期にかけて、昨年中に世界の中央銀行の外貯蔵は11.98億ドルのピークから11.43億ドルに下がり、新興国の外貯蔵は約5000億ドル減少し、この傾向はまだ終わっていない。

ルーターの報道によると、新興市場の国が債券を買う傾向が多少逆転しても、世界的な資産市場に大きな問題が発生する可能性がある。FRBがQEを終了し、西側諸国の景気回復がFRBなどの西側中央銀行に通常の金利を回復させている間に、このような買い付け動向の変化はさらに大きな問題になる。

今日の中国

発表によると、今年8月に中国の外貯蔵は939億ドルから3.5兆574億ドルに減り、4カ月連続で下落し、8月には単月の歴史的な高値を記録し、8月には前年度の3400億ドルの下落幅の4分の1を超えた。

ドイツ銀行は今月初め、中国中央銀行が8月の最後の数週間だけで2000億ドルを売り、新興市場の外ではすでに頭打ちになっています。来年末までに、これらの地区の中央銀行は資本の流出を抑えるために外に売って1.5兆ドルを蓄えます。

ルーター報道によると、Axa Investment Managersの固定利回り最高投資責任者クリス・Iggoの観点によると、新興市場の外に蓄積された累積逆転の過程が始まったばかりで、今は世界的な商品価格の下落傾向が逆転し、FRBの金融政策の一部が逆転し、新興市場の外で成長する貸借対照表の拡大傾向が逆転する可能性があるという。

このすべての傾向が逆転した結果、アメリカ国債の利回りは大幅に上昇します。