銀行ストラテジスト：香港上場株の安値には正当な理由がある。

中国政府は国内資金が本土資本市場を支えることを奨励したため、H株に流入する資金の流れは大幅に減少しました。

4月の資金流入は80億ドルに達し、その時から現在までの純購入規模は9.66億ドルしかない。

香港のハンセン指数は4月に歴史的な資金流入を誘致したが、過去2週間で資本流出が始まった。

今年の4月、中国内陸会社は

推定値は大陸より25%少ないです。

通貨刺激が始まってから、上海港通の実行は大量の資金を持って株式市場に流入しました。

経営者は記録的なスピードでH株を買い占めています。一部の世界大手銀行のアナリストは株式市場がすぐに大幅に上昇すると思っています。

ただ一つの問題は、上記のような取り組みが機能していないことです。

受けがいい

軟調、大陸株市場の崩壊とアメリカの利上げ予想の影響で、4月末、モルガン・スタンレー国際資本中国指数（MSCI China Index）は21%急落した。

これは世界の基準指数の最大規模の下落だと分析されています。

この長い間、投資家を失望させてきた市場にとって、また新たな挫折である。

1992年以来、MSCI中国指数の年間成長率は1%を超えませんでした。スタンダード＆プアーズ500種指数は年平均9%上昇しました。

フランスのリヨン証券とChart Partnersの戦略家は、本年度の証券の値下がりを予測して、H株は引き続き下落すると見ています。

経済が鈍化する

リヨン証券中国大陸部と香港戦略部門の責任者である鄭名凱（Francics Cheung）氏はこれに対して消極的な見方を示している。

経済が減速し続けている時は熊市です。熊市のほうが出やすいです。

7日午前10時06分現在、MSCI中国指数は1.2%上昇した。

中国の最新の経済データによると、世界第二位の経済体の成長動力は依然として弱いということです。

6月には工業企業の利益は0.3%減少し、7月には民間製造業の利益は2年間の最低値に下落した。

経済学者の予測によると、今月中に出荷予定のデータは輸出入額が同時に下がることを示します。

一方、中国政府は国内資金が本土の資本市場を支えることを奨励したため、H株に流入する資金の流れは大幅に減少しました。

4月の資金流入は80億ドルに達し、その時から現在までの純購入規模は9.66億ドルしかない。

FRBは9月の税率引き上げを考えると、国際投資家が相次いでいる。

リスクが大きい新興市場の魅力が弱まる。

香港のハンセン指数は4月に歴史的な資金流入を誘致したが、過去2週間で資本流出が始まった。

安すぎる

Chart Partners創始者兼ゼネラルマネージャーのトーマス・シュレーダー氏は、中国経済の上昇が鈍化していることを考慮して、大口商品の価格が急落し、今後2ヶ月間で中国に入ると予測しています。

価格は10%下落する可能性があります。キーホルダー以下に下落しました。

4月のH株価がピークに達した時、彼は投資家に売りを勧めました。

HSBCの中国株ストラテジストのロジャー・シェ氏は、今回の暴落を無視することができないほど過小評価したという。

MSCI中国指数の正味率は1.4倍しかないですが、MSCI世界指数は2.1で、2003年以来の差が一番大きいです。

謝氏は、年末までに恒生中国企業の指数は26%反発すると予測しています。彼は「価値型と長期投資家は高品質の株式会社を考慮しなければならない」と提案しています。

価値の罠

スイスの世界的な資産管理香港地区のBin Sh社長は、H株がこれほど魅力的なのは内地取引の参考物と関係があるからだと考えています。

恒生AH株の割増指数によると、上海港の同時上場株は香港の時価総額で依然として25%の割引率を持っています。

中国アルミニウムは世界最大の内陸部にアルミ製錬所を上場し、香港での株価は内地より67%低いです。

アメリカの大通マンハッタン銀行のストラテジストダニエル（Daniel）は、香港で上場株の安値が正当な理由であると述べました。

ベンチマークは銀行と原材料会社が主導しており、彼らは不良債権と大口商品の価格下落の圧力を受けています。

そのため、外国投資家たちは政府が資本市場に過剰な介入をすることを心配しています。

彼は追加しました："一部の投資家は、H株は価値の罠だと考えていますが、今はそれをひっくり返したり、再評価することはできません。"