ドル上昇加速為替変動設計あり

今週の外国為替市場のドル指数は先週の83ポイントから84ポイント水準に上昇し、期間は最高14カ月ぶりの高値84.519ポイント、昨年の高値84.753ポイントとなった。ドル上昇傾向は引き続き強化され、ドル指数は9週連続で上昇した。このうちドルの対ユーロ相場は1.29ドルでやや安定しているが、その間の高水準は1.2858ドルに達した。ドルの対ポンドレートは1.61-1.62ドル水準に達し、ポンド安は13カ月ぶりに最大で、ポンドは最低1.6060ドルだった。ドルは豪ドルに対しても0.90ドルに急上昇し、1週間の為替レート区間は0.9287-0.9099ドルとなり、豪ドルの下落は通常を上回り、5カ月ぶりの安値となった。ドルは対円で106～107円台に上昇し、円安はさらに107.35円台に拡大し、6年ぶりの円安となった。ドルはニュージーランドドルに対して0.82ドルでやや安定しており、週末には0.81ドルまで上昇した。ドルは瑞郎為替レートに対して0.93瑞郎の方が安定している。ドルはカナダドルに対して1.09カナダドルと安定しており、週末は5カ月ぶりの高値となる1.10カナダドルに上昇した。

1、米国の経済と政策は機会を利用して調整して際立っている。今週の米国経済データの支援により、為替調整にチャンスが生まれた。特に経済的に楽観的なデータは、雇用率、生産性、インフレ率などを含む為替レートの基礎がしっかりしていることを示しており、市場の強いドルの予想を生むのに有利であるようだ。このような経済環境の変化は、市場が予想していた金融政策の反転、すなわちFRBの利上げ強化に有利であり、ドル相場の上昇をさらに刺激する。FRBの態度の明るさと市場予想の強化は推進と刺激的な役割を果たしている。特に、9月の債務敏感期として、米財務省が発表したデータによると、同国の今年8月の財政予算赤字規模は1290億ドルで、これまで予想されていた1300億ドルをやや下回り、2013年8月に記録した1480億ドルの財政赤字よりも約13%減少した。データによると、2013-14会計年度の前11カ月間の米国の合計財政赤字は5890億ドルで、2012-13会計年度同期の7550億ドルを下回ったが、これも2007-08会計年度同期、つまり大規模な経済危機の勃発前以来最低の財政赤字規模だった。米国経済の改善局面は経済金融の各方面に現れ、ドル調整に十分な論拠と理由をもたらす。米国の債務問題の炒め物の遅延には強い設計と戦略的要素が存在する。

2、ユーロ圏のマイナス要素の増加は為替レートに不利である。ユーロ圏の脆弱な景気回復は第2四半期に停滞し、米国の力強い成長とは大きく異なる。イタリアが2008年以来3度目の不況に陥ったのは、債務危機からの回復に努めている隣国の多くと同じだ。そのため、EUの国家財務長官とECBのドラギ総裁は、ECBが経済を支援し、デフレを回避するための最新の措置についてより重点的に議論することになり、これらはユーロの大きな負の圧力を形成し、ユーロ安の流れに沿って技術需要に順応することが明らかになった。加えて、ドイツ経済は第2四半期に強力な成長を遂げ、工業産出や建設業に支えられているが、経済成長率はその後減速する可能性がある。ドイツ中央銀行は、経済成長率が減速していることを示す兆候が増えているとみている。通貨供給と与信の伸び率の面では、通貨供給データはユーロ圏のインフレ圧力の増加を示しておらず、マイナスのニュースは与信供給とユーロ圏周辺の加盟国経済に衝撃を与える可能性がある。このような情勢は将来の経済と与信数量と密接に関連しており、それによって物価安定性が直面する下振れリスクが増加し、ユーロ安は自然現象の直接的な反応である。

3、バスケット通貨の組み合わせはドル指数の調整意図を効果的に推進する。9月の敏感さは米国の会計年度と関係があり、ドル戦略と設計の意図は切り下げ圧力を緩和し、切り下げを継続的に推進することが持続可能ではなく、さらに短期的な急速な切り上げの激化と切り下げを推進する意図が明らかになった。実際のドル相場は非常に積極的な状態と優位にあるからだ。一方では主導的地位と独占的エネルギーである。ドルの地位と役割の強さは価格要素ではなく、体制と市場要素であり、ドル供給量の増加の目的は世界のすべての市場を拡張し独占することであり、ドル高の市場チャンスと環境が鍵である。一方で通貨＃ツウカ＃不自主現象が際立っている。どうしたらよいかわからない為替レート方向がドルと組み合わせた通貨要素には良いプラットフォームと空間があり、瑞郎、豪ドル、ニュージーランドドル、カナダドルなどがドル高の懸念を示しているにもかかわらず、この機会のドル高とドル安戦略は非常に巧妙で、市場の迎合と協力を勝ち取っている。しかし、市場の誤解は強いドルの反転にあり、将来の判断に不利なだけでなく、ドル戦略の有効性にも適している。

見込みドル安あるいは一時的に拡大を続けても、すぐに下落を続け、ドル指数の変化は主要通貨の為替レートの調整に直接影響を与え、その中でユーロ、ポンド、豪ドルのグループの方向の組み合わせは継続し、中性通貨の回避性は小さいか、基本的な安定を維持し、瑞郎、カナダドル、ニュージーランドドルを際立たせ、円安や新たな表現があり、切り上げは限られている。外国為替市場は不確定要素が多く、政策戦略の技術性が主であり、周期要素が鍵である。