アリIPOロードショー開始：初の投資家800人を誘致

関係者によると、アリババ幹部はニューヨークのウォルドルフホテル（Waldorf Astoria Hotel）でのロードショーの過程で、コーポレートガバナンスモデルや利益率など多くの話題を検討した。

参加者によると、今回のロードショーには800人の投資家が参加した。別の参加者によると、アリババは同日のロードショーでファストフードを提供し、ビデオプレゼンテーションを行った後、アリババグループ創業者の馬雲氏が紹介した。最後に、投資家はアリババCFO武衛氏と蔡崇信副会長に質問することもできた。

アリババは10日近くのロードショーを行い、今回の記録的なIPO（初公開株式募集）に需要を呼び込もうとしている。同社は今回のIPOで1627億ドルの推定値をつけ、211億ドルの株式を販売する計画だ。これにより、アリババはグーグルとフェイスブックに次ぐ米国上場3位のインターネット企業になるだろう。

アリババ報道官はコメントを拒否した。

　　ヤフーが上昇

関係者によると、ロードショー当日の朝6時、アリババ幹部がシティグループ本社を訪れ、当時300人のシティ販売員が研修を受けていた。午前11時45分、つまりロードショーイベントが始まる1時間近く前になると、ウォルドルフホテルのロビーの外は人でいっぱいになり、18階にあるロードショー昼食会が本格的に始まるのを待っていた。

昼12時30分になっても、行列が絶えず、会議は最終的に30分遅れて始まった。今回のIPOで80億ドルの株式を売却するヤフーも、月曜日に株価が上昇した。同社株は同日、約5.6%上昇したが、そのうちの過半はアリババIPOロードショーが始まってから実現した。

　　ロードショープロセス

投資家が大規模な会議であふれた時、サンドイッチ1袋とオレンジ色の株募集書を相次いで手に入れた。クレディ・スイスのブラディ・ドゥガンCEO（Brady Dougan）が冒頭紹介し、馬雲氏はその後登場し、同社のビジョンを紹介した。しかし、関係者によると、馬雲氏は全過程ですべてのロードショーイベントに参加することはないという。

馬雲氏は現場のすべての投資家に対し、15年前にシリコンバレーに融資した話を語った。当時、馬雲氏はアリババに200万ドルを融資するというビジョンを持って、米国に投資家を探しに来たが、成功しなかった。しかし、アリババはこれから記録的なIPOで211億ドルの資金を集める。

他の役員はその後もスライドを展示し、株式募集書のデータを重点的に強調した。クレディスイス・インターネット投資銀行のイムラン・カーハン責任者（Iman Khan）は電子質疑応答を主宰した。展示が終わると、台下の投資家はアリババ幹部に直接質問することができた。

しかし、アリババ株を購入する前に、投資家はリスクを十分に考慮しなければならない。同社のコーポレートガバナンス構造は、30人のパートナーに多数の取締役を指名する権利を与えている。

　　アリババ今回のIPOには、JPモルガン・チェース、星展銀行、みずほフィナンシャルグループなど、20の投資銀行と証券会社が採用された。アリババは今週、ボストンとサンフランシスコでロードショーを行い、来週は香港でロードショーを行う。

自らロードショーに参加できない投資家については、蔡崇信氏と武衛ハ氏がインターネット経由で紹介する。蔡崇信氏はアリババの成長戦略を述べ、武衛氏は財務問題を説明する責任がある。

　　引合方法

アリババは9月18日に最終発行価格を決定し、翌日に正式に上場する予定だ。

アリババは累積入札引合（bookbuilding）方式を用いて、投資銀行がファンドマネージャーに拘束力のない入札を集め、価格帯ごとの具体的な需要を確定する。募集書によると、ヤフー、蔡崇信、馬雲を含むアリババの株主は、1株当たり60 ~ 66ドルで3億201万株を販売する計画だ。

ドイツ銀行、ゴールドマン・サックスグループ、モルガン・スタンレーもアリババのIPOに参加する。