Début De La Restructuration Du Groupe Ziguang: Ambition, Chance Et Destin Derrière 200 Milliards De Dettes

En ce qui concerne Zhao Weiguo, l'un des ponts les plus fréquemment cités à l'heure actuelle est qu'il s'est rendu à Taiwan il y a six ans, critiquant publiquement les semi - conducteurs taïwanais pour ne pas ouvrir le continent à « une impasse » et disant qu'il voulait acheter de l'électricité produite à partir de Taiwan.

Cette histoire vague, à l'heure actuelle, répond le mieux au marché heureux d'appeler Zhao Weiguo "M & a Mania" label.

Le 9 juillet, le Groupe ziguang est devenu un centre d'intérêt public en raison d'un avis du Tribunal populaire intermédiaire no 1 de Beijing.

Les créanciers ont demandé au Tribunal de restructurer le Groupe en cas de faillite au motif que le Groupe ziguang n'était pas en mesure de rembourser les dettes exigibles, que les actifs n'étaient pas suffisants pour rembourser toutes les dettes et qu'il manquait manifestement de solvabilité, qu'il avait une valeur de redressement et qu'il était possible de le faire.

La grande entreprise, qui a été fondée il y a 30 ans et qui a commencé comme une entreprise dirigée par l'Université Tsinghua, semble faire écho à la faillite et au redressement de l'Université de Pékin.

En 2018, à la veille de l’exposition à la crise de la dette, M. Zhao a déclaré qu’il « gérerait soigneusement ses ambitions et sa chance».

Ces deux mots, à ce jour, ont un goût plus fatal.

Sur le marché des actions a, l'empreinte de Purple Light s'étendait autrefois à plus de 30 entreprises.

Ces entreprises dans la restructuration de la dette de Purple Light Group, le noyau est son fardeau de la spéculation sur l'orientation de l'industrie chinoise des puces.

Un reporter du 21ème siècle a appelé Purple Light pour obtenir des informations, un membre du personnel du Département des valeurs mobilières de l'entreprise a déclaré que « Je ne comprends pas cette question » et « l'achat d'actions est mieux demandé au Groupe Purple Light ».En ce qui concerne l'impact de la faillite et de la réorganisation du Groupe ziguang sur l'entreprise, la personne a déclaré que « toutes les activités de production et d'exploitation de l'entreprise sont normales ».Les journalistes ont également contacté le Groupe Purple light à plusieurs reprises, mais ses appels publics à l'étranger n'ont toujours pas répondu.

Zhao Weiguo a souligné à maintes reprises que la fusion et l'acquisition de capitaux ne sont considérées que comme un moyen, « l'industrie de la science et de la technologie est fondamentale ».

La faillite et la réorganisation du Groupe ziguang ont commencé, l'histoire a finalement pris fin par des moyens de capital.

La faillite et la réorganisation du Groupe ziguang ont commencé, l'histoire a finalement pris fin par des moyens de capital.Vision China

"M & a maniaque" Zhao Weiguo

Zhao Weiguo est une personnalité distinctive et pleine de controverse.

Zhao Weiguo s’est rendu à Taiwan en 2015 pour enquêter, a publiquement critiqué les semi - conducteurs taïwanais pour ne pas ouvrir le continent « un chemin mort», a rapporté hexun.com. Il a fait un geste de haut niveau presque fou pour acheter de l’électricité produite hors du pouvoir.

Quant à l'effondrement imminent d'un empire de 300 milliards de dollars comme Purple Light, il y a un consensus quasi unanime sur le fait que les opérations de capital radicales de Purple Light ont été déclenchées.

Selon des statistiques incomplètes, en seulement six ans, de 2013 à 2019, le Groupe ziguang a investi massivement dans plus de 20 entreprises, principalement des sociétés de puces de différents types.Derrière tout cela, il y a une personne clé - Zhao Weiguo, Président du Groupe ziguang.

Zhao Weiguo est diplômé de l'Université Tsinghua. L'accumulation précoce de richesse provient principalement de l'industrie immobilière du Xinjiang.En 2009, Zhao Weiguo a saisi l'occasion de l'Université Tsinghua de mener un projet pilote de propriété mixte et est entré dans le Groupe ziguang de l'Université Tsinghua par l'intermédiaire de son propre groupe jiankun.

En 2013, sous la direction de Zhao Weiguo, ziguang Group a investi 1,78 milliard de dollars américains dans l’acquisition de zhanxun communications pour entrer dans l’industrie des puces. La Banque chinoise d’importation et d’exportation et la Banque nationale de développement lui ont accordé un prêt d’environ 900 millions de dollars américains.En 2014, ziguang Group a investi 907 millions de dollars américains pour acquérir ruidico Microelectronics afin d’étendre le marché des puces IOT. Cette acquisition a finalement été réalisée par le financement à l’étranger.

En mai 2015, ziguang a investi 2,5 milliards de dollars américains pour prendre une participation de 51% dans Xinhua 3, une entreprise de HP en Chine, dont le siège social est à Beijing et Hangzhou.

Grâce à ces trois acquisitions de plus de 5 milliards de dollars, Purple light a rapidement terminé la mise en page de l'industrie des circuits intégrés.

Au cours de cette période, l’État a également intensifié son soutien aux semi - conducteurs. En septembre 2014, le Fonds national d’investissement pour l’industrie des circuits intégrés (grand fonds) de 100 milliards de RMB a été créé.Zhao Weiguo a accueilli le ciel, le temps et la terre.

Cela a également fait Zhao Weiguo sur le marché des capitaux a l'audace de jeter des milliers d'argent.

En 2015, Purple Light Group a lancé un plan d’acquisition plus vaste pour acquérir meguiar Technology, la plus grande entreprise de stockage aux États - Unis, pour 23 milliards de dollars.Mais l'accord final a été rejeté en raison d'un examen rigoureux par les États - Unis.Le Groupe a même regardé TSMC, le plus grand fabricant de Wafers au monde, mais l'accord n'a pas été conclu.

Zhao Weiguo n'a pas tabou sur le fonctionnement du capital.M & A est un phénomène normal que le Groupe Purple light a développé à un certain stade de l'histoire. Il n'y a rien de très spécial. Nous sommes de nouveaux arrivants, donc c'est un peu accrocheur. Lentement, tout le monde s'y habituera, a - t - il dit aux médias.

Zhao Weiguo n'a pas arrêté de marcher.

En 2016, le Groupe ziguang a créé conjointement Yangtze River Storage, avec 51,04% des actions du Groupe ziguang.En 2018, le Groupe Purple light a acquis linxens, le fabricant français de composants de puces intelligentes, pour environ 2,2 milliards d’euros.

Après une série de fusions et d'acquisitions réussies ou échouées, Zhao Weiguo a reçu le titre de « maniaque des fusions et acquisitions » par les médias.

Je dois admettre que le Groupe ziguang, dirigé par Zhao Weiguo, a fait de nombreuses fusions et acquisitions une surprise pour le marché.Par exemple, Purple Light Exhibition Sharp peut avoir une place dans le domaine des puces de téléphone mobile, grâce à la fusion de Exhibition communication et reedico.

Mais il convient de noter qu'après cette série de fusions et d'acquisitions, l'actif et le passif du Groupe ziguang ont également augmenté rapidement.

En 2012, l’actif total du Groupe ziguang n’était que de 6663 milliards de RMB et le passif total n’était que de 4647 milliards de RMB.En sept ans, alors que l'actif total a doublé, le passif total a également augmenté de 44 fois pour atteindre 200 milliards de RMB.

À partir de 2018, Zhao Weiguo a commencé à quitter son poste important au sein du Groupe ziguang.Le 8 avril 2018, ziguang Co., Ltd. Et ziguang Guowei ont annoncé que Zhao Weiguo avait démissionné de ses postes d’administrateur et de Président de deux sociétés cotées en raison de son emploi chargé.

Après avoir démissionné de son poste, M. Zhao semble avoir réfléchi à son style radical de m & A. Il a déclaré publiquement: « beaucoup de nos entreprises ont eu des problèmes au fil des ans parce que nous étions trop ambitieux, pensant que nous pouvions tout faire, et croyant que la chance se reproduirait.En fait, vos capacités, vos frontières et votre chance ne sont pas si éloignées, alors faites attention à gérer vos ambitions et votre chance.

Dans ce processus, Zhao Weiguo a également marché sur un certain nombre de lignes rouges réglementaires.En novembre 2018, l’anhui Securities Regulatory Bureau a imposé des sanctions administratives au Groupe ziguang, à ziguang communication et à Zhao Weiguo pour avoir illégalement augmenté leur participation dans Wenyi Technology.In June 2020, Zhao Weiguo, Chairman of ziguang Group, was punished by Shandong Securities Regulatory Bureau for Failure to report the name of Shandong Jintai.

Trou noir de la dette

Sous la direction de Zhao Weiguo, le Groupe Purple light a fait de grands progrès.

Sous l'empire du capital, certaines crises ont été cachées.Si la reprise de la situation financière de Purple light au cours des dernières années, il n'est pas difficile de découvrir que la vie du géant des puces n'est pas facile, presque toutes les opérations à forte dette.

Selon les informations précédemment divulguées par le Groupe ziguang, le ratio actif - passif des états financiers consolidés de la société était de 62,09%, 73,42%, 73,46% et 68,41% respectivement à la fin de 2017, à la fin de 2018, à la fin de 2019 et au premier semestre de 2020, et le ratio passif de la société est resté élevé pendant longtemps.

À la fin du troisième trimestre de 2020, l’actif total du Groupe ziguang s’élevait à 300 753 milliards de RMB, le passif total à 210 686 milliards de RMB, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation au cours de la même période s’élevaient à 1 012 milliards de RMB, le capital monétaire à 50 555 milliards de RMB, les emprunts à court terme à 35 598 milliards de RMB et les passifs non courants exigibles en un an à 38 883 milliards de RMB.

Bien que l'actif total ait atteint 300 milliards, le passif total a également atteint 200 milliards, et la pénurie de liquidités a directement entraîné l'incertitude du remboursement des obligations.

Un épisode avant un défaut de paiement important de la dette a été l'acquisition réussie de linxens par le Groupe ziguang, qui voulait l'introduire dans la société cotée ziguang Guowei pour capitaliser les actifs de la fusion à l'étranger sur le marché chinois.Mais deux ans plus tard, en juin 2020, cette fusion de 18 milliards de RMB a été rejetée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.

Cela semble indiquer que la voie de m & a précédemment défendue par Zhao Weiguo n’est plus favorisée.La "chance" de Zhao Weiguo n'est pas si bonne.

Quatre mois plus tard, le 29 octobre 2020, le Groupe ziguang a décidé de ne pas exercer le droit de rachat de la dette perpétuelle « 15 ziguang ppn006».L'annonce a officiellement déclenché un « trou noir » dans la crise de la dette du Groupe Purple light.

Depuis lors, le Groupe ziguang a continuellement manqué à ses obligations à l'échéance.L'annonce de l'état d'avancement du défaut de paiement des obligations de sociétés publiée le 30 juin a montré que six obligations « 16 Purple Light 01», « 16 Purple Light 02», « 17 Purple Light 03», « 18 Purple Light 04», « 19 Purple Light 01» et « 19 Purple Light 02» étaient en défaut. Le principal et les intérêts en défaut du Groupe Purple Light s'élevaient actuellement à environ 6883 milliards de RMB, et une obligation de 1,3 milliard de RMB était due à la fin de décembre de cette année.

Entre - temps, les agences de notation ont rétrogradé le Groupe ziguang et les obligations correspondantes.Au 30 juin 2021, China Integrity international a abaissé la cote de crédit de l’entité principale du Groupe Purple light à C et la cote de crédit de la dette de « 16 Purple Light 01», « 16 Purple Light 02» et « 19 Purple Light 02» à « C».

Jusqu'à présent, la Banque Huishang, le micro - créancier de ziguang, a demandé au tribunal populaire intermédiaire no 1 de Beijing de restructurer le Groupe ziguang.Les deux sociétés cotées en bourse du Groupe ziguang, ziguang shares et ziguang Guowei, ont également publié des annonces successivement. Il n'est pas certain que la demande de redressement présentée par les créanciers soit acceptée par le Tribunal et que le Groupe ziguang entre dans la procédure de redressement.

La disposition des actions a du Groupe ziguang est brisée.

Après une s érie de fusions et d'acquisitions, en tant que géant des puces avec 300 milliards d'actifs, la répartition du capital de ziguang dans les actions a est profondément imbriquée.

Selon les statistiques des journalistes des rapports économiques du 21ème siècle, les sociétés par actions a directement et indirectement détenues par le Groupe ziguang sont: ziguang Guowei (002049), ziguang share (000938), Xuedu (000526), No.100 Holding (600640), TONGFANG share (600100), Zhongxin Tourism (002707), Wenyi Technology (600520), Western Securities (002673), St Jintai (600385).Impliqué dans les communications électroniques, la médecine, l'éducation, les machines électriques, les finances et d'autres domaines.

Si Purple Light Group est vraiment sur la voie de la faillite et de la réorganisation, quelle sera la fin de l'attente pour lui et ses sociétés cotées?

« conformément aux dispositions de la loi sur la faillite, après avoir accepté l'affaire de faillite du débiteur déclarée par le créancier, le tribunal désigne un représentant de la faillite pour prendre en charge les biens de l'entreprise en faillite aux fins de liquidation.Cette opération de liquidation se compose principalement de créances et de dettes.Après l'achèvement de cette partie du travail, l'Administrateur informe les créanciers de la convocation d'une Assemblée des créanciers pour confirmer les droits et obligations des créanciers de l'entreprise en faillite et de la masse de la faillite. »Yu Jiang, avocat au cabinet d'avocats justice de Shanghai, a déclaré aux journalistes du 21ème siècle.

« le redressement de l'entreprise peut être effectué si l'entreprise insolvable a la possibilité de se restructurer, par exemple si les créanciers parviennent à un accord pour libérer une partie de ses dettes, tout en permettant le paiement par acomptes provisionnels d'autres dettes et la reprise de la production par le débiteur sous réserve de la résolution de l'Assemblée des créanciers.Dans de telles circonstances, Purple Light peut encore être sauvé, peut - être par la faillite et la réorganisation peut obtenir la chance de Phoenix Nirvana. "Dit Yu - Chung.

« mais si les créanciers ne parviennent pas à s'entendre ou si le montant de la dette est trop élevé pour être remboursé même après l'annulation d'une partie de la dette, le Tribunal ne peut que statuer sur la faillite.Si le Tribunal décide de la faillite, il confirmera également le montant de la masse de la faillite, le montant des créances et le remboursement proportionnel des créanciers.En ce qui concerne les investissements extérieurs de l'entreprise, c'est - à - dire les capitaux propres, qui font partie de la masse de la faillite, ils sont mis aux enchères.Le produit de l'enchère est distribué par les créanciers. "Il a continué.

Pacific Securities a souligné dans l'étude et l'analyse qu'en raison de l'ampleur de la dette du Groupe ziguang, du grand nombre de détenteurs de droits sur la dette extérieure intérieure et de la relation compliquée entre la dette, l'adoption de moyens de négociation généraux entraînera in évitablement une situation longue et inefficace.Par conséquent, l'ouverture d'un redressement judiciaire est un choix professionnel qui est propice à l'accélération de l'accord entre les différents créanciers.D'une part, il est facile de parvenir à un plan final avec les investisseurs dès que possible;D'autre part, il est également pratique de déterminer le plan de l'investisseur.

À en juger par les dernières informations disponibles, le Groupe Purple Light cherche activement une solution à la dette.

Le 13 juillet, des nouvelles du marché ont déclaré que le Groupe ziguang, qui avait une dette d'environ 31 milliards de dollars, cherchait à vendre sa participation de 46,45% dans ziguang, alors que d'autres obligations étaient sur le point d'expirer.Alibaba Group et plusieurs entreprises soutenues par le gouvernement envisagent d'acheter une participation dans Purple Light, qui pourrait atteindre 50 milliards de yuans.

Selon l'annonce suggestive sur la demande de réorganisation des actionnaires contrôlants indirects publiée par ziguang Guowei et ziguang shares dans la soirée du 9 juillet, si ziguang Group entre dans la procédure de restructuration, le plan de restructuration peut effectivement avoir une incidence sur sa structure de propriété, etc.

À la date de l'annonce, Tibet ziguang Chunhua Investment Co., Ltd., une filiale à part entière du Groupe ziguang, détenait 32,39% des actions de ziguang Guowei, tandis que Tibet ziguang communication Investment Co., Ltd., une filiale à part entière du Groupe ziguang, détenait 46,45% des actions de ziguang.

En outre, Purple Light Sharp, qui cherche à obtenir un ipo, fait également une déclaration à ce sujet.Purple Light Group est l'un des actionnaires de zhanrui, avec une participation de 35,23%, a déclaré la société.Le Groupe ziguang ne participe pas non plus directement à la gestion des affaires et à la prise de décisions de zhanrui.À l'heure actuelle, nous n'avons pas constaté que l'annonce aurait un impact direct sur les activités de production et d'exploitation actuelles de zhanrui.

En fait, les journalistes du 21ème siècle ont noté que le Groupe ziguang s'était concentré sur la vente d'actions pour répondre à l'urgence avant que la crise de la dette n'éclate complètement.Au début de 2020, le Groupe ziguang a vendu les actions de quatre sociétés, à savoir Zhongxin Tourism, Wenyi Science and Technology, Western Securities et ST Jintai, respectivement, et devrait encaisser 150 millions de RMB, 884 millions de RMB, 559 millions de RMB et 28 014 millions de RMB respectivement.Ce n'est qu'une goutte d'eau pour 200 milliards de dollars de dettes.

Star School Enterprise Bankruptcy Reform

En ce qui concerne la restructuration de la faillite du Groupe ziguang, an Guangyong, expert du Comité spécial de gestion du crédit de l'Association chinoise des fusions et acquisitions, a analysé dans une interview avec le reporter du rapport économique du XXIe siècle, ce qui a été causé par les changements de l'environnement interne et externe.Du point de vue de l'environnement extérieur, certains pays développés occidentaux frappent et organisent l'industrie chinoise des semi - conducteurs.Et la formation des talents dans l'industrie des semi - conducteurs et l'accumulation de technologie ne peuvent pas être réalisées en dépensant de l'argent en un an ou deux.

« en outre, la gestion des risques et le niveau stratégique de l'entreprise ont également posé de nombreux problèmes, ce qui a finalement conduit à la faillite et au redressement de Purple light.Il a dit.

Pour les sociétés cotées en bourse, bien que toutes les parties aient répondu qu'elles fonctionnaient normalement, M. an a déclaré que l'impact était in évitable « parce que le marché boursier est beaucoup plus sensible et volatil que la ligne de production réelle ».

Ce qui fait réfléchir le marché, c'est pourquoi le fondateur de l'Université de Pékin, Tsinghua ziguang, qui dispose de plus de ressources, fait faillite et se réorganise l'un après l'autre. Qu'est - ce qui rend ces écoles et entreprises si embarrassantes?

« Ce sont des entreprises diversifiées à fort effet de levier et non ciblées, des sociétés cotées dans des départements universitaires comme Purple Light et Founder, qui auraient dû marcher sur les deux jambes.L'une est la voie technologique. En s'appuyant sur le bon environnement de recherche scientifique de l'Université, nous pouvons produire des résultats de recherche scientifique et appliquer et connecter le marché par l'intermédiaire de l'entreprise. L'autre est la fusion et l'acquisition. Grâce à la force de notre collège financier, nous pouvons créer des Fonds d'investissement et effectuer des investissements universitaires. En fait, certains fonds de campus à l'étranger ont de bons revenus d'investissement, c'est - à - dire être un ingénieur.Ou être capitaliste. "Pan helin, Directeur exécutif et professeur à l'Institut d'économie numérique de l'Université Zhongnan des finances, de l'économie et du droit, a déclaré au cours d'une entrevue.

« mais le problème avec Purple Light et Founder est qu'ils investissent des capitaux de la manière de l'Ingénieur. Leur contenu d'investissement est beaucoup de yuan, mais ils ne se précipitent pas dans le domaine de haute technologie, ne se précipitent pas pour surmonter les difficultés de la technologie de pointe, mais se diversifient de plus en plus dans certains domaines de leadership inefficaces.En même temps, pour se diversifier, ils empruntent de plus en plus, ce qui rend leurs actifs de plus en plus lourds.Il a poursuivi: « la meilleure façon pour une entreprise comme Purple Light et Founder est de lancer une entreprise technologique, de faire de la recherche et du développement dans un lieu de production de capital léger, et de ne pas poursuivre les points chauds.Connectez - vous à l'industrie, à l'Université et à la recherche, étape par étape pour développer leurs propres compétences techniques, le mode d'intégration de l'industrie, de l'Université et de la recherche.

« même avec les meilleures conditions, comme les ressources de recherche et de développement des universités nationales de premier plan, comme Tsinghua et l’université de Pékin, et le soutien important du Gouvernement au niveau des politiques, si elles violent les règles du jeu du marché, elles feront faillite et feront faillite », a - t - il déclaré.

Et la raison pour laquelle il y a violation des règles du marché du sol, il y a un point de vue, la gestion de l'école et de l'entreprise a la particularité du système.En 2016, le Groupe ziguang a fait l’objet d’une fusion et d’une acquisition importantes, et certains experts en actifs appartenant à l’État ont souligné que « la gestion des actifs dans le cadre du système du Ministère de l’éducation a sa particularité et diffère de l’environnement général, ce qui ne peut être considéré que comme un cas particulier complet, qui est difficile à trouver dans le cadre d’un système strict de surveillance des actifs appartenant à l’État».

Que pensez - vous de Purple Light et des relations gouvernementales?Zhao Weiguo a dit un jour que Purple Light est une entreprise axée sur le marché, la croissance de Purple Light provient principalement du marché, les relations gouvernementales pour Purple Light, le plus important est de faire comprendre au Gouvernement ce que Purple Light fait, est conforme à la stratégie nationale;Le soutien que violet reçoit du Gouvernement n'est pas différent des autres entreprises de haute technologie.

Il est vrai que le développement du système de lumière pourpre au cours des dernières années est étroitement lié au développement de l'État, qui a saisi avec précision la tendance de la politique nationale et a mené une série d'opérations en tant qu'entreprise d'État.

Sous la direction de Zhao Weiguo, la fusion et l'acquisition de plusieurs sociétés de puces par ziguang ont amélioré le niveau global de l'industrie chinoise des puces et, dans une certaine mesure, réécrit le modèle industriel chinois des puces.Mais une situation qui ne peut être ignorée est qu'il n'y a presque pas d'entreprises ziguang qui dépendent de la force scientifique et technologique de l'Université Tsinghua pour réussir la recherche et le développement, et les problèmes techniques ne peuvent évidemment pas être résolus par l'exploitation du capital.