JD Logistics 14 Ans: De Zéro À 250 Milliards De Dollars De Hong Kong "Big Mac"

Le 28 mai, vers 9 heures, le hall du premier étage du Siège de JD, situé dans la zone de développement économique et technologique de Beijing, a été bondé.

Sur le fond rouge de tout le corps, "Jingdong Logistics Hong Kong listing Celebration Ceremony" here in the eye.Avant Causeway avec le logo JD Logistics et le Code d'actions 2618.hk, les cadres supérieurs, les partenaires et les investisseurs de JD Logistics ont pris des photos.Tout le monde attend ce moment.

Le compte à rebours indique la seconde, l'heure pointe à 9h30, le Gong sonne sous le tambour de 9 personnes qui frappent le Gong, JD Logistics débarque officiellement sur le tableau principal des actions de Hong Kong.JD Logistics a augmenté de 14,1% pour atteindre 47,7 dollars de Hong Kong, en hausse de 18,19%, avec une capitalisation boursière de plus de 280 milliards de dollars de Hong Kong, comparativement à 40,36 dollars de Hong Kong.À la fin de la journée, JD Logistics a fermé à 41,70 dollars de Hong Kong, en hausse de 3,32% pour atteindre une capitalisation boursière de plus de 250 milliards de dollars de Hong Kong.

Depuis sa création en 2007, au cours des 14 dernières années, la question de JD Logistics a continué de faire l'objet de nombreuses critiques.Auparavant, tout le monde pensait que JD Logistics brûlait de l'argent, ce qui nuisait à la compétitivité de JD, mais j'ai peur que personne ne s'attende à ce que la logistique auto - construite de JD puisse être évaluée à plus de 200 milliards de dollars aujourd'hui.Un observateur de longue date de JD Logistics a déclaré aux journalistes du 21ème siècle.

Aujourd'hui, la controverse commence à s'estomper et le monde extérieur s'attend davantage à JD Logistics.JD Logistics Market expectations from Tiger Securities before the line of New Projects can be a Brief view.Tiger Securities Investment Research Team a déclaré aux journalistes du 21ème siècle: « À long terme, JD Logistics est encore une cible rare, les perspectives de développement de l'industrie de la logistique intégrée de la chaîne d'approvisionnement sont bonnes, l'avenir de JD Logistics vaut encore la peine d'attendre.»

L'attitude du marché des capitaux à l'égard de JD Logistics dépend en grande partie de son potentiel de croissance future.Vision China

14 ans d'entrepreneuriat

Si, avant 2007, JD ne peut être considéré que comme un imitateur d'Amazon, alors en 2007, après la logistique auto - construite, JD est vraiment sorti de ses propres caractéristiques.

L'histoire de l'entrepreneuriat a été diffusée plusieurs fois.En 2007, face aux plaintes des clients concernant des problèmes logistiques tels que la lenteur de l'arrivée des marchandises et les dommages causés aux marchandises, Liu Qiang Dongli, fondateur du Groupe JD, a tenu des discussions publiques et a insisté sur la logistique auto - construite.En août de cette année - là, JD Logistics a commencé à expérimenter à petite échelle à Beijing, et en mai 2008, la station de distribution de Beijing a ouvert cinq stations.En 2010, JD avait déjà couvert le cinquième anneau de Beijing.

« À cette époque, l'industrie de la logistique a connu de graves problèmes de déchargement et de chargement sauvages. JD n'a pas été en mesure de changer l'industrie, mais a commencé à construire sa propre logistique parce qu'elle pouvait réduire les plaintes des clients et attirer plus d'utilisateurs à la consommation de jd.»L'observateur a dit aux journalistes.

D'ici 2010, l'expérience utilisateur de JD Logistics sera « étonnante » dans l'industrie de la livraison express qui croît sauvagement.Cela écoutera l'introduction d'un ami, Jingdong Mall pour acheter des produits électroniques n'est pas mauvais, donc sous la forme d'un paiement de livraison pour passer une commande d'ordinateur portable, bientôt livré. "Un utilisateur de longue date de JD à Pékin s'est souvenu de sa première expérience de magasinage de JD aux journalistes du 21ème siècle.

Mais ce qui lui a vraiment fait se souvenir de JD, c'était une expérience de shopping plus tard.La première expérience de shopping sur la plate - forme JD est bonne. L'utilisateur a commandé une bouilloire chaude, mais après une demi - journée, l'utilisateur a regretté le shopping impulsif.Qui sait que je viens d'annuler la commande, le petit frère express de JD m'a appelé et m'a dit que la bouilloire avait été livrée, ne pouvait pas pleurer et rire, mais a signé plus tard.Je me souviens de JD depuis. "

Bien qu'il y ait beaucoup de bouche à oreille dans le client, JD Logistics est confronté à d'innombrables questions depuis sa création.Xu Xin, l'investisseur initial de JD et le capital d'aujourd'hui, a calculé que la logistique intégrée de l'entrepôt d'investissement de JD et la distribution quotidienne de 2 000 commandes dans une seule ville peuvent atteindre le seuil de rentabilité.Pour JD, qui n'a traité que 3000 commandes par jour en 2007, la logistique auto - construite signifie une perte à long terme et une perte d'argent.

En outre, étant donné que la logistique est une industrie à forte intensité de main - d'oeuvre et d'actifs, l'expansion continue de l'échelle ne signifie pas la fin de la consommation d'argent.En 2015, ma Yun, fondatrice du Groupe Alibaba, a affirmé que JD serait fortement freinée par le modèle d’actifs lourds de JD Logistics, ce qui aurait une incidence sur le développement global de l’entreprise, alors qu’alibaba ne fournit que des services de plate - forme et ne construit pas le modèle d’actifs légers de la logistique, ce qui est beaucoup plus facile.

Mais cette fois - ci, ma yun a perdu le calcul. Aujourd'hui, la logistique de JD n'est pas seulement devenue l'une des compétences de base de JD, mais elle a également commencé à se diriger vers sa propre « voie hématopoïétique ».Après avoir réalisé la spécialisation et l’échelle, JD Logistics a officiellement ouvert les trois principaux services de la chaîne d’approvisionnement intégrée de distribution d’entrepôt, Express et Logistics Cloud à la société à la fin de 2016. En 2017, JD Logistics a été séparé du Groupe pour fonctionner séparément.

Les effets de l'ouverture se font progressivement sentir.Les données de l'audience montrent qu'en 2018, 2019 et 2020, le chiffre d'affaires de JD Logistics est de 37,9 milliards de RMB, 49,8 milliards de RMB et 734,4 milliards de RMB, dont 31,6% en 2019 et 47,2% en 2020. Au cours de la période Q1 de 2021, le chiffre d'affaires de JD Logistics est de 22,4 milliards de RMB, en hausse de 64,1% d'une année sur l'autre, ce qui continue de croître rapidement.

Du point de vue des revenus externes, la part des revenus des clients externes de JD Logistics est passée de 29,9% en 2018 et 38,4% en 2019 à 46,6% en 2020.

En termes de rentabilité, bien que la perte nette de JD Logistics en 2018, 2019 et 2020 soit respectivement de 2765 milliards de RMB, 2238 milliards de RMB et 4037 milliards de RMB, ce qui semble être une augmentation de la perte à première vue, la perte ajustée en 2018 et 2019 est de 1615 milliard de RMB et 924 milliards de RMB, et la perte en 2020 est de 1710 milliards de RMB.

Selon JD, les principales raisons des pertes sont l'augmentation significative des coûts liés au réseau d'infrastructure logistique, plus d'autres dépenses d'exploitation, ainsi que des pertes non opérationnelles, telles que les variations de la juste valeur des actions privilégiées convertibles remboursables.Après ajustement de la situation de profit, peut mieux refléter que JD Logistics a déjà sa propre capacité "hématopoïétique".

L'avenir de JD Logistics

L'attitude des investisseurs à l'égard de JD Logistics peut être vue à partir d'un nouvel enthousiasme pour JD Logistics.

« JD Logistics est une nouvelle cible pour la qualité des actifs à court terme et est également la troisième société cotée de JD.Tiger Securities Investment Research Team to the 21st Century economic report reporter Analysis Said, "because before Jingdong Healthy listing left enough Space to the Capital Market, the first day of listing increased 56%, short few days than the IPO Price Doubled, thus, this JD Logistics has attracted many Investors to participate, hitting more than 1370000 People, far Beyond the previous Hot stock of Jingdong Healthy and Farmer Mountain Springs."

Mais le premier jour du marché, après une brève poussée, JD Logistics a montré une tendance à la baisse.Selon les professionnels, cela est lié à l'évaluation de l'émission de JD Logistics et à l'environnement global actuel de l'introduction en bourse, mais après avoir ajouté de nombreux facteurs, la performance de JD Logistics le premier jour est toujours acceptable.

« selon les prévisions de revenus de JD Logistics en 2021, l'évaluation actuelle de PS est environ 1,9 fois. Selon l'évaluation moyenne de 2,1 fois ps de Shunfeng Holdings au cours des trois dernières années, l'évaluation actuelle de JD Logistics est raisonnable, mais elle n'a pas d'avantage évident par rapport à shunfeng holdings.»L'équipe d'investissement et de recherche de Tiger Securities a souligné que « l'environnement actuel de l'introduction en bourse est relativement déprimé, la performance de JD Logistics le premier jour est conforme aux attentes ».

L'attitude du marché des capitaux à l'égard de JD Logistics dépend en grande partie de son potentiel de croissance futur.Il convient de noter que le marché intégré des services logistiques de la chaîne d'approvisionnement de JD Logistics est un segment de la logistique externalisée.Contrairement aux entreprises de logistique isolées, les fournisseurs de services logistiques intégrés de la chaîne d'approvisionnement sont en mesure de fournir des services logistiques complets, y compris des services de livraison express, de transport de véhicules complets et de camions légers, de distribution au dernier kilomètre, d'entreposage et d'autres services à valeur ajoutée (p. ex., installation à domicile et service après - vente).

Selon le rapport de consultation de zhaozi, le marché chinois des services logistiques externalisés s'est développé rapidement au cours des dernières années, passant de 6,5 billions de RMB en 2020 à 9,2 billions de RMB en 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 7,1%, ce qui est supérieur au taux de croissance annuel composé du montant total des dépenses logistiques au cours de la même période. Le taux de pénétration des services logistiques externalisés devrait passer de 44% en 2020 à 48% en 2025.

« JD Logistics n'est pas un fournisseur de services logistiques ou de messagerie tiers au sens général du terme.Yang Daqing, un vétéran de l'industrie de la logistique, a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que JD Logistics explore déjà les services de production et de fabrication tels que les ateliers de production, intègre les services Multi - maillons de la chaîne d'approvisionnement et aide les entreprises de production à mieux répondre à la demande sur la base des prévisions de la demande.

Dans le même temps, Yang Daqing a estimé que la coordination des services entre JD Logistics et JD Mall, JD Technology, etc., allait au - delà du Service intégré traditionnel d'entreposage et de distribution des entreprises Express et aidait les marques à mettre en place un système de chaîne d'approvisionnement Agile basé sur l'optimisation des processus de La chaîne d'approvisionnement.En outre, JD Logistics a établi des avantages dans les aspects de l'information logistique, de la numérisation et de l'intelligence, « ce qui rend JD Logistics a un avantage comparatif complet ».

Le changement de structure des revenus des clients externes de JD Logistics est la preuve directe de son développement indépendant.À l'heure actuelle, JD Logistics s'engage progressivement dans les services logistiques des entreprises de fabrication de haut de gamme et exploite de nouvelles sources de profit le long de la chaîne d'approvisionnement de la chaîne industrielle, ce qui ouvre également un nouvel espace pour l'écosystème de JD dans la chaîne d'approvisionnement numérique.Yang Daqing a souligné que « peut - être que l'avenir n'est pas seulement JD Mall pour soutenir JD Logistics, mais peut former JD Logistics basé sur un vaste système de services logistiques modernes, pour soutenir JD Mall ».