Le Risque D 'Instabilité Temporaire Du Marché Boursier.

Plus de cinq mois se sont écoulés depuis l 'élection inattendue de M. Trump au poste de Président des États - Unis, qui a donné un nouvel élan au marché du bétail américain pendant huit ans.

La performance des marchés boursiers mondiaux est conforme aux attentes des marchés, y compris le nôtre: après des années de croissance économique et d 'inflation déprimées, les indicateurs de confiance des consommateurs et de rentabilité des entreprises se sont améliorés et les marchés boursiers, les obligations des entreprises à haut risque et les produits industriels ont augmenté, à l' exception des obligations publiques qui ont chuté.

Les déclarations de M. Trump concernant le dollar fort et la politique des taux d 'intérêt bas, entre autres, ont presque entièrement annulé les engagements qu' il avait pris lors de sa campagne précédente et ont provoqué un bouleversement des marchés mondiaux.

L 'équipe de Trump a récemment présenté au Congrès des États - Unis une nouvelle loi sur l' assurance maladie qui remplace la loi Obama sur les soins de santé, mais a connu un revers avec l 'opposition des députés républicains, ce qui a été la première résistance à la reprise de l' inflation.

Les investisseurs ont commencé à remettre en question

Si l'élément principal de promouvoir une relance de gonflement de progrès, par exemple de réduire les impôts, l'annulation de la réglementation commerciale et l'augmentation des dépenses en capital.

Les investisseurs doivent être suspendues si les investissements de rassemblement ou une relance de dilatation? Va durer? Nous pensons que l'avenir de l'Amérique est de parvenir à un accord fiscal, n'est qu'une question de temps, en particulier les républicains s'emploiera à augmenter le revenu des projets afin de lancer des mesures de stimulation économique à long terme et de réponse, d'équilibre peut être fiscale a été réduit.

Alors, c'est maintenant le segment de queue du cycle commercial des États - Unis, mais nous continuons de penser que le "rassemblement" une relance d'expansion de continuer pendant un certain temps.

Jusqu'à présent, le débat sur la politique fiscale de l'Allemagne semble à la zone euro à la mise en œuvre de politiques plus détendue.

Le pays une fois lancé un assouplissement budgétaire, sur l'économie de la région apporte un soutien.

Nous avons également vu a montré des signes de reprise en Asie de sortie présentent , mais la Russie et le Brésil adresse est la récession qui a duré pendant des années.

En Chine, la stabilité économique causé par la politique dans ce domaine, il y a de l'aide.

Pour le moyen terme (de 6 à 12 mois), et nous nous attendons à chaque marché sera excellent.

Par conséquent, le marché est encore des classes d'actifs, de préférence de nous.

Les prévisions de croissance économique forte, par "Long" à "une relance inflation" montre que l'avenir ne devraient pas avoir de grands changements.

Toutefois, la régulation à la hausse de la valeur extrême par la politique monétaire laxiste progressivement pférés à certaines régions, les actions de rassemblement à l'avenir par des bénéfices de la croissance plutôt que par le rapport de dilatation, c'est un phénomène normal du cycle après le paragraphe.

En outre, la politique monétaire n'apporterait un soutien, mais également de maintenir une forte puissance.

La zone euro est notre marché prometteur.

L'évaluation relative inférieure à celle des États - Unis, mais la perspective d'amélioration de l'économie locale, de réduire le marché s'inquiète de la guerre commerciale que 2017, les prévisions de croissance à la hausse.

Il y a des signes montrent une augmentation de la consommation en Allemagne, la hausse des exportations de la zone euro faible performance euros précédemment entraîné, de sorte que la récupération locale et de puissance externe peut faire des stocks de bénéficiaires.

Nous avons également optimiste en Asie (à l'exception du Japon) de la bourse.

La stabilité du dollar des États - Unis, qui s' améliore actuellement, devrait être un facteur d 'intérêt, car la stabilité du dollar des États - Unis signifie que les politiques locales peuvent maintenir la marge de manœuvre et que les pays peuvent tirer parti des entrées de portefeuille étrangères.

L 'évaluation est raisonnable, les bénéfices se sont multipliés en deux chiffres et la zone reste sous - exploitée par les investisseurs institutionnels.

En Asie, l 'Inde et la Chine (en particulier le secteur de la « nouvelle économie ») restent nos marchés préférés.

La République de Corée peut également être un bénéficiaire, car la situation politique incertain de réduire, dans ce pays de grandes quantités d'investir dans l'innovation et la croissance du commerce mondial et de l'établissement de la marque généralement rose.

En ce qui concerne les obligations, nous sommes évidemment de préférence des obligations plus d'obligations, notamment sur le marché de la hausse des taux d'intérêt n'est pas trop sensible.

Parce qu'avec l'expansion complexe progressivement, avec la Réserve fédérale retirées progressivement des politiques monétaires, les obligations d'État sur les marchés des pays développés, le taux de collecte d'intérêt peut être progressivement plus élevés.

Dans le même temps,

Ça pourrait s' améliorer.

Nous avons donc regardé le dollar flottant, les obligations prioritaires et les taux d 'intérêt élevés sur les marchés développés.

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Bien que les deux catégories d'actifs ont un risque de crédit important, mais le taux de rendement plus élevé, et le taux d'intérêt n'augmente pas trop sensible.

En fait, une priorité d'obligations à taux flottant, devrait bénéficier de l'augmentation des rendements.

Toutefois, nous avons de la dette en Asie plus prudent.

Sur le marché du dollar des États - Unis en Asie, la majorité des émetteurs de l 'intérieur de la Chine et de Hong Kong (Chine) supportent un risque plus élevé de concentration.

Bien que le resserrement du contrôle des changes et l 'assouplissement progressif de la réglementation des changes aient effectivement freiné les sorties de capitaux en Chine, la baisse des entrées de capitaux des investisseurs chinois risquait d' entraîner une chute sensible des marchés.

En outre, l 'évaluation des obligations à taux d' intérêt élevé en Asie semble excessive.

Nous sommes donc favorables à des obligations de qualité supérieure à celles des obligations à taux d 'intérêt élevé et à des obligations de qualité supérieure dans les marchés obligataires à taux d' intérêt élevé en Asie.

À court terme, les marchés boursiers et autres actifs à haut risque risquent de s' affaiblir, en particulier à ce moment - là, en raison des tendances saisonnières et des prochaines élections générales en France.

Bien que nous nous attendions à ce que les « Communautés européennes suspectes » de certains pays européens ne prennent pas le pouvoir et ne compromettent pas les perspectives économiques mondiales et même régionales, il est clair que les marchés risquent d 'être instables à court terme en raison de l' instabilité des bulletins de vote.

En outre, certains indicateurs du marché, tels que l 'amplitude de l' amortissement par catégorie d 'actifs, montrent bien l' orientation des investisseurs.

Toutefois, l 'enquête menée auprès des gestionnaires de fonds montre qu' il y a encore beaucoup de liquidités inutilisées, ce qui est à l 'origine d' une nouvelle hausse des cours des actions.

Il est intéressant de noter que la plupart des investisseurs continuent de se concentrer sur les actifs générés par le revenu plutôt que sur ceux qui sont exclusivement axés sur la croissance.

Cela signifie qu 'une fois les actifs à croissance réduite, ils seront relativement limités et qu' ils seront une bonne occasion d 'entrer sur le marché.

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