Com.NET.CN Guoshiliangliuzhengquanjianhuiqianvice - Président.Com.NET.CN Gxlzjzcxfy.Com.NET.CN

Récemment, Gao Xi Qing, ancien Vice - Président de la Commission, a été interviewé par le réseau Phoenix.Pendant ce temps, Gao Xi Qing a déclaré que l 'on ne pouvait pas dire que la dispersion chinoise n' était pas immature, mais que les groupes de la sauce institutionnelle dans le cadre du modèle de gestion actuel ressemblaient à une dispersion.Les propos de Gao Xi - Qing, ancien Vice - Président de la CSA, ont également suscité une vive émotion.

En fait, l 'accélération du processus de « déconcentration » du marché de l' unité a et l 'augmentation de la proportion globale d' investisseurs dans les institutions de marché sont des questions auxquelles la direction a accordé une grande importance ces dernières années.

Il est indéniable que la prédominance de la dispersion des entreprises sur le marché des actions a et le fait que la proportion d 'investisseurs institutionnels n' a pas suffisamment augmenté sont l 'une des principales raisons de la spéculation et des risques élevés de fluctuation du marché des actions a.

À l 'échelle mondiale, les investisseurs institutionnels représentent plus de 80% des investisseurs institutionnels sur les marchés boursiers européens et américains.Toutefois, il y a 50 ans, les investisseurs institutionnels sur les marchés européens et américains représentaient moins de 10%.Toutefois, après de nombreuses années de développement, les investisseurs institutionnels sur les marchés locaux se sont considérablement améliorés, en particulier après l 'entrée en 2000, où la proportion d' investisseurs institutionnels a augmenté rapidement.

Pour ce qui est des marchés des actions portuaires voisins, la voie du développement des investisseurs institutionnels est tout aussi difficile.Toutefois, après de nombreuses années de développement, la part des investisseurs institutionnels sur les marchés des actions portuaires est actuellement de plus de 60%, et elle dépasse largement la moyenne mondiale des marchés boursiers à maturité.

Il est clair que, pour la grande majorité des marchés boursiers mondiaux, la forte augmentation de la part des investisseurs institutionnels signifie aussi que la structure des investisseurs sur les marchés locaux sera plus mature et que les risques systémiques inhérents aux marchés seront considérablement réduits.Le développement de cette partie du marché boursier s' est donc stabilisé à la suite d 'un processus intensif de « désinvestissement » et le risque global de fluctuation a été considérablement réduit.

Au cours des dernières années, le marché a a continué de faire beaucoup pour les investisseurs des institutions de développement.Il s' agit d 'améliorer progressivement la structure des investisseurs sur les marchés de capitaux et d' encourager l 'accès aux marchés de capitaux à long terme, par exemple en introduisant des fonds à long terme tels que les pensions, afin d' accroître la proportion d 'investisseurs dans les institutions boursières.

L 'auteur estime que la tendance à l' augmentation de la part globale des investisseurs dans les institutions boursières est irréversible, mais que dans la pratique, il n 'est pas possible de rechercher unilatéralement et aveuglément le nombre d' équipes de développement des investisseurs institutionnels, mais qu 'il est plus nécessaire d' améliorer la qualité globale des investisseurs institutionnels et d 'orienter activement le concept d' investissement de valeur réelle vers le marché afin de modifier progressivement les valeurs d 'investissement du marché, qui ont longtemps souffert de distorsions.

Sur le plan opérationnel, il faut améliorer encoreDirectionD 'un autre côté, il s' agit d' améliorer le comportement des investisseurs institutionnels eux - mêmes et de tirer des enseignements positifs de l 'expérience acquise lors de la vague de « dividendes » précédente, et il est plus important d' orienter progressivement le concept d 'investissement de valeur réelle vers le marché et de faire évoluer le comportement des investisseurs sur le marché.Rationalité".

En outre, au fur et à mesure que les marchés boursiers évolueront et que les investisseurs institutionnels s' agrandissent, il faudra tenir compte des intérêts légitimes des investisseurs et créer progressivement un marché boursier pleinement protégé.Dans le même temps, il est encore plus nécessaire de bénéficier de la protection juridique offerte par la loi sur les valeurs mobilières afin de fournir un appui juridique à la protection des intérêts des investisseurs.

Il est clair que cela ne sera pas facile.

Depuis longtemps, du régime de la bourse a au marchéCoûtEt même les seuils de transaction sur les marchés, etc., il y a de grandes différences entre les grandes institutions financières et les investisseurs ordinaires.Dans le même temps, la conjoncture générale, caractérisée par un faible coût des irrégularités du marché et une faible rigueur de la réglementation, a permis à certaines grandes institutions financières de tirer profit des lacunes institutionnelles.

Dans la pratique, les grandes institutions financières sont beaucoup plus spéculatives que les investisseurs ordinaires.En outre, et c 'est d' autant plus important que les grandes institutions financières ont un avantage financier particulier, un avantage en matière d 'information et même de nombreux autres avantages, ce qui leur procure aussi un avantage financier.

Dans un tel environnement, les grandes institutions financières hésitent donc à investir de la valeur à moyen et à long terme et préfèrent des opérations fréquentes à court terme.À cet égard, dans le marché des actions a, dominé par le financement, il n 'y a pas d' autre solution que la loi selon laquelle les capitaux sont aussi les capitaux qui perdent.Ainsi, dans la pratique, les grandes institutions financières sont plus enclines à faire de la spéculation sur les actions à faible valeur marchande, même si les cours des actions sont loin de leur assise matérielle.

C 'est pourquoi, d' après les déclarations de l 'ancien Président de la Commission, ses préoccupations ont été exprimées.Toutefois, dans la pratique, cette série de phénomènes continue d 'entraver le développement sain des marchés et d' accentuer les inégalités entre les grandes institutions financières et les investisseurs ordinaires.Il est donc essentiel de s' attaquer à ces maux du marché.